2018年银行业月报：低估值提供安全垫，分红季关注股息收益｜中银国际

报告摘要

2018年6月银行业月报显示，银行板块估值已回落至0.87xPB，隐含不良率接近11%，估值安全边际较高。当前股息收益率达4.3%，在分红季具备吸引力。5月银行板块下跌2.8%，跑输沪深300指数4个百分点，但个股分化明显，中信银行、民生银行等涨幅靠前。报告建议关注业务稳健的大行和招商银行，以及边际改善显著的上海银行和南京银行。预计5月新增信贷约1.1-1.2万亿，社融增量约0.9-1.0万亿，信用债违约事件短期压制情绪。资产质量方面，不良生成重回下行通道，预计18年不良生成率约0.8%。适合银行投资者、金融分析师、基金经理及关注红利策略的投资者阅读。

📋 报告目录

1. 板块表现
2. 银行板块展望
3. 行业基本面
4. 政策展望
5. 6月观点