聚焦商业航天行业研究系列7:垂直整合背后的隐形工业巨网,SpaceX供应链与BOM全景拆解-卫星篇。SpaceX 在全球商业航天领域的统治地位,当然与其所推崇的垂直整合战:略相埃隆关·马斯克及其团队在内部完成了 80%+的火箭端硬件制造——这一比例与传统航空航天主承包商依赖层层分包的模式形成了鲜明对比。在较为理想的商业模型中,卫星平台占总成本的比例有望压缩至 30%(而目前卫星平台占总成本比例还在 50%左右),而决定卫星核心通信功能的有效载荷成本占比将提升至 70%左右。基于上述产业逻辑,报告建议关注能够深度融入 SpaceX 卫星体系、具备大批量制造能力、且在细分赛道具有技术垄断优势的泛电子/工业制造企业。
聚焦商业航天行业研究系列7:垂直整合背后的隐形工业巨网,SpaceX供应链与BOM全景拆解-卫星篇。SpaceX 在全球商业航天领域的统治地位,当然与其所推崇的垂直整合战:略相埃隆关·马斯克及其团队在内部完成了 80%+的火箭端硬件制造——这一比例与传统航空航天主承包商依赖层层分包的模式形成了鲜明对比。在较为理想的商业模型中,卫星平台占总成本的比例有望压缩至 30%(而目前卫星平台占总成本比例还在 50%左右),而决定卫星核心通信功能的有效载荷成本占比将提升至 70%左右。基于上述产业逻辑,报告建议关注能够深度融入 SpaceX 卫星体系、具备大批量制造能力、且在细分赛道具有技术垄断优势的泛电子/工业制造企业。
聚焦商业航天行业研究系列7:垂直整合背后的隐形工业巨网,SpaceX供应链与BOM全景拆解-卫星篇。SpaceX 在全球商业航天领域的统治地位,当然与其所推崇的垂直整合战:略相埃隆关·马斯克及其团队在内部完成了 80%+的火箭端硬件制造——这一比例与传统航空航天主承包商依赖层层分包的模式形成了鲜明对比。在较为理想的商业模型中,卫星平台占总成本的比例有望压缩至 30%(而目前卫星平台占总成本比例还在 50%左右),而决定卫星核心通信功能的有效载荷成本占比将提升至 70%左右。基于上述产业逻辑,报告建议关注能够深度融入 SpaceX 卫星体系、具备大批量制造能力、且在细分赛道具有技术垄断优势的泛电子/工业制造企业。核心数据:在较为理想的商业模型中,卫星平台占总成本的比例有望压缩至 30%(而目前卫星平台占总成本比例还在 50%左右),而决定卫星核心通信功能的有效载荷成本占比将提升至 70%左右。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 34 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了商业航天、供应链、商业航天行业研究系列7、卫星篇等议题。