聚焦同星科技(301252)换热器龙头全面拥抱热管理。下游制冷行业发展已较为成熟,2020-2025 年我国轻商制冷设备销量从 1399 万台增长至 1800 万台,复合增速为 6.5%;家用制冷设备销量增长至约 3 亿台,复合增速为 5.6%,同时新品类如干衣机、新能源汽车热管理、储能设备等领域需求的持续增长进一步推动了制冷设备行业的发展。随着全球 AI 基建新周期开启和高功耗芯片的普及,AIDC 的冷却需求持续增长,全球 AIDC 液冷系统的行业规模有望在 2027 年超翻倍增长达 175 亿美元,进而拉动相关换热设备需求;通过多角度估值,预计公司合理估值 33.73-44.38 元之间,市值区间为 57-75亿元,对应 2026 年 PE 为 50-61 倍,首次覆盖,给予“优于大市”评级。
聚焦同星科技(301252)换热器龙头全面拥抱热管理。下游制冷行业发展已较为成熟,2020-2025 年我国轻商制冷设备销量从 1399 万台增长至 1800 万台,复合增速为 6.5%;家用制冷设备销量增长至约 3 亿台,复合增速为 5.6%,同时新品类如干衣机、新能源汽车热管理、储能设备等领域需求的持续增长进一步推动了制冷设备行业的发展。随着全球 AI 基建新周期开启和高功耗芯片的普及,AIDC 的冷却需求持续增长,全球 AIDC 液冷系统的行业规模有望在 2027 年超翻倍增长达 175 亿美元,进而拉动相关换热设备需求;通过多角度估值,预计公司合理估值 33.73-44.38 元之间,市值区间为 57-75亿元,对应 2026 年 PE 为 50-61 倍,首次覆盖,给予“优于大市”评级。
聚焦同星科技(301252)换热器龙头全面拥抱热管理。下游制冷行业发展已较为成熟,2020-2025 年我国轻商制冷设备销量从 1399 万台增长至 1800 万台,复合增速为 6.5%;家用制冷设备销量增长至约 3 亿台,复合增速为 5.6%,同时新品类如干衣机、新能源汽车热管理、储能设备等领域需求的持续增长进一步推动了制冷设备行业的发展。随着全球 AI 基建新周期开启和高功耗芯片的普及,AIDC 的冷却需求持续增长,全球 AIDC 液冷系统的行业规模有望在 2027 年超翻倍增长达 175 亿美元,进而拉动相关换热设备需求;通过多角度估值,预计公司合理估值 33.73-44.38 元之间,市值区间为 57-75亿元,对应 2026 年 PE 为 50-61 倍,首次覆盖,给予“优于大市”评级。核心数据:下游制冷行业发展已较为成熟,2020-2025 年我国轻商制冷设备销量从 1399 万台增长至 1800 万台,复合增速为 6.5%;家用制冷设备销量增长至约 3 亿台,复合增速为 5.6%,同时新品类如干衣机、新能源汽车热管理、储能设备等领域需求的持续增长进一步推动了制冷设备行业的发展;随着全球 AI 基建新周期开启和高功耗芯片的普及,AIDC 的冷却需求持续增长,全球 AIDC 液冷系统的行业规模有望在 2027 年超翻倍增长达 175 亿美元,进而拉动相关换热设备需求。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了机器人、收入、激励、同星科技等议题。