聚焦商贸零售行业6月投资策略:618大促折射AI与渠道新变局,优质龙头彰显韧性。自去年双十一开始,国际品牌呈现较为明显的复苏趋势,雅诗兰黛等品牌在低基数以及强化投放力度等驱动下,销售排名明显提升。按消费类型分,1-4 月份商品零售额同比增长 1.7%(4 月单月同比下降0.1%);餐饮收入同比增长 3.8%(4 月单月增长 2.2%),增速持续快于商品零售,凸显服务消费相对更强的韧性。线下 1-4 月份限额以上零售业态中:便利店、超市同比分别增长 7.5%和 4.5%,贴近社区的刚需渠道依然保持稳健增长;专业店与百货店分别同比下降 0.5%和1.0%,呈普遍承压态势;而品牌专卖店则同比下降 5.9%,传统线下业态的分化与弱势格局依然延续。
聚焦商贸零售行业6月投资策略:618大促折射AI与渠道新变局,优质龙头彰显韧性。自去年双十一开始,国际品牌呈现较为明显的复苏趋势,雅诗兰黛等品牌在低基数以及强化投放力度等驱动下,销售排名明显提升。按消费类型分,1-4 月份商品零售额同比增长 1.7%(4 月单月同比下降0.1%);餐饮收入同比增长 3.8%(4 月单月增长 2.2%),增速持续快于商品零售,凸显服务消费相对更强的韧性。线下 1-4 月份限额以上零售业态中:便利店、超市同比分别增长 7.5%和 4.5%,贴近社区的刚需渠道依然保持稳健增长;专业店与百货店分别同比下降 0.5%和1.0%,呈普遍承压态势;而品牌专卖店则同比下降 5.9%,传统线下业态的分化与弱势格局依然延续。
聚焦商贸零售行业6月投资策略:618大促折射AI与渠道新变局,优质龙头彰显韧性。自去年双十一开始,国际品牌呈现较为明显的复苏趋势,雅诗兰黛等品牌在低基数以及强化投放力度等驱动下,销售排名明显提升。按消费类型分,1-4 月份商品零售额同比增长 1.7%(4 月单月同比下降0.1%);餐饮收入同比增长 3.8%(4 月单月增长 2.2%),增速持续快于商品零售,凸显服务消费相对更强的韧性。线下 1-4 月份限额以上零售业态中:便利店、超市同比分别增长 7.5%和 4.5%,贴近社区的刚需渠道依然保持稳健增长;专业店与百货店分别同比下降 0.5%和1.0%,呈普遍承压态势;而品牌专卖店则同比下降 5.9%,传统线下业态的分化与弱势格局依然延续。核心数据:按消费类型分,1-4 月份商品零售额同比增长 1.7%(4 月单月同比下降0.1%);餐饮收入同比增长 3.8%(4 月单月增长 2.2%),增速持续快于商品零售,凸显服务消费相对更强的韧性;线下 1-4 月份限额以上零售业态中:便利店、超市同比分别增长 7.5%和 4.5%,贴近社区的刚需渠道依然保持稳健增长。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了投资策略、AI、零售、基建等议题。