聚焦宏观经济深度报告:转型时期政策与经济之间关系的再探讨。以货币政策力度指数和财政政策力度指数为工具,重点考察近十年时期中,我国政策与经济之间的关系。新关系中,政策力度扩张或收敛的触发因素是什么:在这种动能切换的大背景下,能够触发周期类政策变化的因素当具备如下三者特征:民生性(就业指标、通胀率的变化更受关注)、托底性(经济增长目标的合理区间)、改善稳定预期性(维持资本市场的平稳运行)。何时会重归传统的“逆周期”对冲模式:(1)新旧动能切换的平衡点来临,且新动能产业中民间投资占比显著提升;(2)旧动能自发性触底止跌,从而终结内生性需求萎缩的进程;(3)通胀的变化是政策主动性变化的制约。
聚焦宏观经济深度报告:转型时期政策与经济之间关系的再探讨。以货币政策力度指数和财政政策力度指数为工具,重点考察近十年时期中,我国政策与经济之间的关系。新关系中,政策力度扩张或收敛的触发因素是什么:在这种动能切换的大背景下,能够触发周期类政策变化的因素当具备如下三者特征:民生性(就业指标、通胀率的变化更受关注)、托底性(经济增长目标的合理区间)、改善稳定预期性(维持资本市场的平稳运行)。何时会重归传统的“逆周期”对冲模式:(1)新旧动能切换的平衡点来临,且新动能产业中民间投资占比显著提升;(2)旧动能自发性触底止跌,从而终结内生性需求萎缩的进程;(3)通胀的变化是政策主动性变化的制约。
聚焦宏观经济深度报告:转型时期政策与经济之间关系的再探讨。以货币政策力度指数和财政政策力度指数为工具,重点考察近十年时期中,我国政策与经济之间的关系。新关系中,政策力度扩张或收敛的触发因素是什么:在这种动能切换的大背景下,能够触发周期类政策变化的因素当具备如下三者特征:民生性(就业指标、通胀率的变化更受关注)、托底性(经济增长目标的合理区间)、改善稳定预期性(维持资本市场的平稳运行)。何时会重归传统的“逆周期”对冲模式:(1)新旧动能切换的平衡点来临,且新动能产业中民间投资占比显著提升;(2)旧动能自发性触底止跌,从而终结内生性需求萎缩的进程;(3)通胀的变化是政策主动性变化的制约。核心数据:2018-2025 年期间大致可以划分为 10 个时期,分别为5 次边际扩张时期和 5 次边际收敛时期。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、政策、经济、宏观经济深度报告等议题。