聚焦房地产行业2026年中期投资策略:关注数据边际转好带来的估值修复空间。成交端,“小阳春”成色较足,二手房成交维持高位,传统淡季表现超预期;价格端,二手房价格跌幅持续收窄,部分核心城市已率先企稳,房价“二阶导转正”特征逐步显现;结构端,改善型需求回升带动置换链条修复,高能级城市优质资产表现更优;租赁端,在经历长周期调整后,部分核心城市租金指数出现企稳回升迹象,为市场预期改善提供边际支撑。预计2026 年新房市场热度低位企稳,销售额为 7.7 万亿元(-8.3%),销售面积为 8.3 亿平方米(-5.4%),跌幅小幅收窄。当前总库存持续下降,但仍有约 7 亿平的过量库存,土地库存占比超六成,呈现“源头淤积”型的库存结构。
聚焦房地产行业2026年中期投资策略:关注数据边际转好带来的估值修复空间。成交端,“小阳春”成色较足,二手房成交维持高位,传统淡季表现超预期;价格端,二手房价格跌幅持续收窄,部分核心城市已率先企稳,房价“二阶导转正”特征逐步显现;结构端,改善型需求回升带动置换链条修复,高能级城市优质资产表现更优;租赁端,在经历长周期调整后,部分核心城市租金指数出现企稳回升迹象,为市场预期改善提供边际支撑。预计2026 年新房市场热度低位企稳,销售额为 7.7 万亿元(-8.3%),销售面积为 8.3 亿平方米(-5.4%),跌幅小幅收窄。当前总库存持续下降,但仍有约 7 亿平的过量库存,土地库存占比超六成,呈现“源头淤积”型的库存结构。
聚焦房地产行业2026年中期投资策略:关注数据边际转好带来的估值修复空间。成交端,“小阳春”成色较足,二手房成交维持高位,传统淡季表现超预期;价格端,二手房价格跌幅持续收窄,部分核心城市已率先企稳,房价“二阶导转正”特征逐步显现;结构端,改善型需求回升带动置换链条修复,高能级城市优质资产表现更优;租赁端,在经历长周期调整后,部分核心城市租金指数出现企稳回升迹象,为市场预期改善提供边际支撑。预计2026 年新房市场热度低位企稳,销售额为 7.7 万亿元(-8.3%),销售面积为 8.3 亿平方米(-5.4%),跌幅小幅收窄。当前总库存持续下降,但仍有约 7 亿平的过量库存,土地库存占比超六成,呈现“源头淤积”型的库存结构。核心数据:预计2026 年新房市场热度低位企稳,销售额为 7.7 万亿元(-8.3%),销售面积为 8.3 亿平方米(-5.4%),跌幅小幅收窄;当前总库存持续下降,但仍有约 7 亿平的过量库存,土地库存占比超六成,呈现“源头淤积”型的库存结构;竣工由于期房库存不足,短期内不存在改善的基础,预计为 4.7 亿平方米(-20%)。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了投资策略、房地产、房价等议题。