聚焦泽璟制药-U(688266)三抗创新出海,管线储备丰富。ZG006 在中国已经开展后线 SCLC 的注册性临床,有望成为首个获批上市的国产 DLL3 TCE。凭借创新的研发平台,ZGGS18(VEGF/TGFβ)、ZGGS15(LAG-3/TIGIT)、ZG2001(泛 KRAS 突变)等多款产品处于早研阶段,未来有望持续产出创新产品。投资建议:未来 2~3 年,公司主要靠销售收入、首付款、里程碑付款贡献营业收入,随着公司创新管线的研发、商业化的推进,预计 2026-2028 年公司营收分别为 18.43/19.59/23.82 亿元,同比增长 127.4%/6.3%/21.6%,归母净利润 3.51/2.41/2.90 亿元。
聚焦泽璟制药-U(688266)三抗创新出海,管线储备丰富。ZG006 在中国已经开展后线 SCLC 的注册性临床,有望成为首个获批上市的国产 DLL3 TCE。凭借创新的研发平台,ZGGS18(VEGF/TGFβ)、ZGGS15(LAG-3/TIGIT)、ZG2001(泛 KRAS 突变)等多款产品处于早研阶段,未来有望持续产出创新产品。投资建议:未来 2~3 年,公司主要靠销售收入、首付款、里程碑付款贡献营业收入,随着公司创新管线的研发、商业化的推进,预计 2026-2028 年公司营收分别为 18.43/19.59/23.82 亿元,同比增长 127.4%/6.3%/21.6%,归母净利润 3.51/2.41/2.90 亿元。
聚焦泽璟制药-U(688266)三抗创新出海,管线储备丰富。ZG006 在中国已经开展后线 SCLC 的注册性临床,有望成为首个获批上市的国产 DLL3 TCE。凭借创新的研发平台,ZGGS18(VEGF/TGFβ)、ZGGS15(LAG-3/TIGIT)、ZG2001(泛 KRAS 突变)等多款产品处于早研阶段,未来有望持续产出创新产品。投资建议:未来 2~3 年,公司主要靠销售收入、首付款、里程碑付款贡献营业收入,随着公司创新管线的研发、商业化的推进,预计 2026-2028 年公司营收分别为 18.43/19.59/23.82 亿元,同比增长 127.4%/6.3%/21.6%,归母净利润 3.51/2.41/2.90 亿元。核心数据:投资建议:未来 2~3 年,公司主要靠销售收入、首付款、里程碑付款贡献营业收入,随着公司创新管线的研发、商业化的推进,预计 2026-2028 年公司营收分别为 18.43/19.59/23.82 亿元,同比增长 127.4%/6.3%/21.6%,归母净利润 3.51/2.41/2.90 亿元。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了出海、制药、创新药、商业化等议题。