聚焦家电行业2026年中期策略报告:经营筑底,守正出奇。展望后续,内销方面,受高基数和国补刺激效果减弱的影响,报告预计Q2国内家电需求将有所承压,预计下半年逐步改善;外销方面,中美贸易冲突趋于缓和,且家电企业全球产能逐步释放,关税压力有望降低,另外新兴市场家电需求潜力较大,有望持续贡献出口增量。白电龙头品牌矩阵和渠道布局完善,数字化改革成效持续兑现,有望在行业调整期保持增长韧性。白电和黑电龙头在海外推动品牌化和高端化突破,有望推动盈利能力改善和估值提升。
聚焦家电行业2026年中期策略报告:经营筑底,守正出奇。展望后续,内销方面,受高基数和国补刺激效果减弱的影响,报告预计Q2国内家电需求将有所承压,预计下半年逐步改善;外销方面,中美贸易冲突趋于缓和,且家电企业全球产能逐步释放,关税压力有望降低,另外新兴市场家电需求潜力较大,有望持续贡献出口增量。白电龙头品牌矩阵和渠道布局完善,数字化改革成效持续兑现,有望在行业调整期保持增长韧性。白电和黑电龙头在海外推动品牌化和高端化突破,有望推动盈利能力改善和估值提升。
聚焦家电行业2026年中期策略报告:经营筑底,守正出奇。展望后续,内销方面,受高基数和国补刺激效果减弱的影响,报告预计Q2国内家电需求将有所承压,预计下半年逐步改善;外销方面,中美贸易冲突趋于缓和,且家电企业全球产能逐步释放,关税压力有望降低,另外新兴市场家电需求潜力较大,有望持续贡献出口增量。白电龙头品牌矩阵和渠道布局完善,数字化改革成效持续兑现,有望在行业调整期保持增长韧性。白电和黑电龙头在海外推动品牌化和高端化突破,有望推动盈利能力改善和估值提升。核心数据:今年以来(截至2026年5月29日),家电板块整体涨幅-3.9%,跑输上证指数6.4pct,主要受国补退坡、大宗涨价、人民币升值等因素的影响;26Q1公募基金对家电板块重仓持股比例为2.14%,环比-0.57pct,重仓持股比例降至近十年的17.5%分位数。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了家电、经营筑底、守正出奇等议题。