有色金属行业:地缘扰动依然是板块核心变量

聚焦有色金属行业:地缘扰动依然是板块核心变量。需求端,铝加工龙头企业开工率下降 0.2 个百分点至 63.4%;印度铝罐料短缺驱动中国出口窗口开启。铀:5 月天然铀长协价格 94 美元每磅,环比 4 月提升,供给刚性及核电发展带来铀供需缺口长存,铀价有望继续上行。建议淡化短期涨价弹性,关注具备资源保障、产业链一体化布局,并受益于高端 PCB、硬质合金等需求提升的相关标的。核心数据:需求端,铝加工龙头企业开工率下降 0.2 个百分点至 63.4%;铀:5 月天然铀长协价格 94 美元每磅,环比 4 月提升,供给刚性及核电发展带来铀供需缺口长存,铀价有望继续上行;美国 5 月非农就业超预期,CPI 来到 4%以上,叠加中东地缘仍有波动,通胀走高预期上升,加息预期有所加强。

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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重点分析了有色、金属、宏观、铜等议题。