聚焦滨化股份(601678)深度报告:氯碱老牌谋新变,港股启航拓未来。公司 2025 年完成 24 万吨共氧化法 PO、74.2 万吨 MTBE 产能放量,短期 PO 和MTBE 周期底部,随着海外高成本产能退出、国内政策管控趋严淘汰落后产能,预计未来行业格局优化,公司产能规模行业领先、联产工艺提升原料利用效率,新业务盈利弹性将充分释放。本次港股拟发行不超过 4.05 亿股境外普通股,募集资金重点投向源网荷储一体化、高端电子化学品研发生产、高附加值化工品升级及海外市场渠道拓展,将有效赋能公司“北鲲”战略落地、优化资本结构、提升国际品牌影响力与海外业务拓展能力。报告预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.39、0.48、0.74 元,预计 2026 年公司 BPS 为 5.82 元。
聚焦滨化股份(601678)深度报告:氯碱老牌谋新变,港股启航拓未来。公司 2025 年完成 24 万吨共氧化法 PO、74.2 万吨 MTBE 产能放量,短期 PO 和MTBE 周期底部,随着海外高成本产能退出、国内政策管控趋严淘汰落后产能,预计未来行业格局优化,公司产能规模行业领先、联产工艺提升原料利用效率,新业务盈利弹性将充分释放。本次港股拟发行不超过 4.05 亿股境外普通股,募集资金重点投向源网荷储一体化、高端电子化学品研发生产、高附加值化工品升级及海外市场渠道拓展,将有效赋能公司“北鲲”战略落地、优化资本结构、提升国际品牌影响力与海外业务拓展能力。报告预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.39、0.48、0.74 元,预计 2026 年公司 BPS 为 5.82 元。
聚焦滨化股份(601678)深度报告:氯碱老牌谋新变,港股启航拓未来。公司 2025 年完成 24 万吨共氧化法 PO、74.2 万吨 MTBE 产能放量,短期 PO 和MTBE 周期底部,随着海外高成本产能退出、国内政策管控趋严淘汰落后产能,预计未来行业格局优化,公司产能规模行业领先、联产工艺提升原料利用效率,新业务盈利弹性将充分释放。本次港股拟发行不超过 4.05 亿股境外普通股,募集资金重点投向源网荷储一体化、高端电子化学品研发生产、高附加值化工品升级及海外市场渠道拓展,将有效赋能公司“北鲲”战略落地、优化资本结构、提升国际品牌影响力与海外业务拓展能力。报告预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.39、0.48、0.74 元,预计 2026 年公司 BPS 为 5.82 元。核心数据:公司 2025 年完成 24 万吨共氧化法 PO、74.2 万吨 MTBE 产能放量,短期 PO 和MTBE 周期底部,随着海外高成本产能退出、国内政策管控趋严淘汰落后产能,预计未来行业格局优化,公司产能规模行业领先、联产工艺提升原料利用效率,新业务盈利弹性将充分释放;本次港股拟发行不超过 4.05 亿股境外普通股,募集资金重点投向源网荷储一体化、高端电子化学品研发生产、高附加值化工品升级及海外市场渠道拓展,将有效赋能公司“北鲲”战略落地、优化资本结构、提升国际品牌影响力与海外业务拓展能力;报告预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.39、0.48、0.74 元,预计 2026 年公司 BPS 为 5.82 元。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了港股、滨化股份、深度报告等议题。