聚焦华锡有色(600301)锡锑铟资源为王,扩产+整合双轮驱动成长兑现。公司核心资产为高峰矿与铜坑矿,其中高峰矿 100+105 号深部开采工程推进顺利,达产后矿石产能将由 33万吨/年提升至 45 万吨/年,规模效应显著优化单位成本;铜坑矿区锡锌矿深部探矿权已顺利转为采矿权,证载生产规模扩大至 350 万吨/年,两大主力矿山扩产将推动锡、锑、锌等多金属产量实现质的跳升,为业绩增长奠定坚实基础。我们谨慎假设 2026-2028 年锡含税价格为 39/40/41 万元/吨,预计 2026-2028 年公司实现归母净利12/14/16 亿元,对应 PE 28.3/25.1/22.2 倍,首次覆盖给予“ 买入”评级。
聚焦华锡有色(600301)锡锑铟资源为王,扩产+整合双轮驱动成长兑现。公司核心资产为高峰矿与铜坑矿,其中高峰矿 100+105 号深部开采工程推进顺利,达产后矿石产能将由 33万吨/年提升至 45 万吨/年,规模效应显著优化单位成本;铜坑矿区锡锌矿深部探矿权已顺利转为采矿权,证载生产规模扩大至 350 万吨/年,两大主力矿山扩产将推动锡、锑、锌等多金属产量实现质的跳升,为业绩增长奠定坚实基础。我们谨慎假设 2026-2028 年锡含税价格为 39/40/41 万元/吨,预计 2026-2028 年公司实现归母净利12/14/16 亿元,对应 PE 28.3/25.1/22.2 倍,首次覆盖给予“ 买入”评级。
聚焦华锡有色(600301)锡锑铟资源为王,扩产+整合双轮驱动成长兑现。公司核心资产为高峰矿与铜坑矿,其中高峰矿 100+105 号深部开采工程推进顺利,达产后矿石产能将由 33万吨/年提升至 45 万吨/年,规模效应显著优化单位成本;铜坑矿区锡锌矿深部探矿权已顺利转为采矿权,证载生产规模扩大至 350 万吨/年,两大主力矿山扩产将推动锡、锑、锌等多金属产量实现质的跳升,为业绩增长奠定坚实基础。我们谨慎假设 2026-2028 年锡含税价格为 39/40/41 万元/吨,预计 2026-2028 年公司实现归母净利12/14/16 亿元,对应 PE 28.3/25.1/22.2 倍,首次覆盖给予“ 买入”评级。核心数据:公司核心资产为高峰矿与铜坑矿,其中高峰矿 100+105 号深部开采工程推进顺利,达产后矿石产能将由 33万吨/年提升至 45 万吨/年,规模效应显著优化单位成本;铜坑矿区锡锌矿深部探矿权已顺利转为采矿权,证载生产规模扩大至 350 万吨/年,两大主力矿山扩产将推动锡、锑、锌等多金属产量实现质的跳升,为业绩增长奠定坚实基础;我们谨慎假设 2026-2028 年锡含税价格为 39/40/41 万元/吨,预计 2026-2028 年公司实现归母净利12/14/16 亿元,对应 PE 28.3/25.1/22.2 倍,首次覆盖给予“ 买入”评级。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了有色、华锡有色等议题。