聚焦2026H2航空行业投资策略暨行业框架:赔率与胜率兼具。报告认为,后续海峡放开与油价边际变化或将决定航空板块的行情斜率。(1)上游交付难题:截至2025年末,全球飞机交付缺口已突破5000架,波音空客积压订单已超过17000架,相当于现役机队的近60%(19年以前该比例稳定在30-40%);(2)飞机交付周期进一步拉长: 2018年交付的飞机等待时间约4年,到2025年增长至6年。此外,京沪高铁5月宣布提价20%,报告认为,这将抬升中长距离干线的比价参照系,从而改善航空票价上修的市场接受度。
聚焦2026H2航空行业投资策略暨行业框架:赔率与胜率兼具。报告认为,后续海峡放开与油价边际变化或将决定航空板块的行情斜率。(1)上游交付难题:截至2025年末,全球飞机交付缺口已突破5000架,波音空客积压订单已超过17000架,相当于现役机队的近60%(19年以前该比例稳定在30-40%);(2)飞机交付周期进一步拉长: 2018年交付的飞机等待时间约4年,到2025年增长至6年。此外,京沪高铁5月宣布提价20%,报告认为,这将抬升中长距离干线的比价参照系,从而改善航空票价上修的市场接受度。
聚焦2026H2航空行业投资策略暨行业框架:赔率与胜率兼具。报告认为,后续海峡放开与油价边际变化或将决定航空板块的行情斜率。(1)上游交付难题:截至2025年末,全球飞机交付缺口已突破5000架,波音空客积压订单已超过17000架,相当于现役机队的近60%(19年以前该比例稳定在30-40%);(2)飞机交付周期进一步拉长: 2018年交付的飞机等待时间约4年,到2025年增长至6年。此外,京沪高铁5月宣布提价20%,报告认为,这将抬升中长距离干线的比价参照系,从而改善航空票价上修的市场接受度。核心数据:(1)上游交付难题:截至2025年末,全球飞机交付缺口已突破5000架,波音空客积压订单已超过17000架,相当于现役机队的近60%(19年以前该比例稳定在30-40%)。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了投资策略、航空、赔率与胜率兼具等议题。