聚焦2026纺服&美护行业半年度策略:内需与上游双主线,高股息正当时。上游涨价受益方向:棉、羊毛涨价具有持续性,美棉/羊毛本轮价格累计上行23%/80%以上,主要由于供给端持续收缩,且需求端美国关税稳定后下游品牌出现补库现象,后续供给端减少预计为价格支撑因素。1、干旱、化肥价格提升持续,美棉价格趋势上涨:内外棉价格都呈现上涨趋势,其中美棉上涨趋势更显著。2、澳洲产毛羊供给持续收缩,叠加需求端运动类产品羊毛需求增加,毛价持续上行:AWPFC预测26/27澳洲羊毛产量同比下降4.5%,由于饲养产毛羊有较长周期,供给下降有刚性,需求端运动品牌开发羊毛产品带来增量。
聚焦2026纺服&美护行业半年度策略:内需与上游双主线,高股息正当时。上游涨价受益方向:棉、羊毛涨价具有持续性,美棉/羊毛本轮价格累计上行23%/80%以上,主要由于供给端持续收缩,且需求端美国关税稳定后下游品牌出现补库现象,后续供给端减少预计为价格支撑因素。1、干旱、化肥价格提升持续,美棉价格趋势上涨:内外棉价格都呈现上涨趋势,其中美棉上涨趋势更显著。2、澳洲产毛羊供给持续收缩,叠加需求端运动类产品羊毛需求增加,毛价持续上行:AWPFC预测26/27澳洲羊毛产量同比下降4.5%,由于饲养产毛羊有较长周期,供给下降有刚性,需求端运动品牌开发羊毛产品带来增量。
聚焦2026纺服&美护行业半年度策略:内需与上游双主线,高股息正当时。上游涨价受益方向:棉、羊毛涨价具有持续性,美棉/羊毛本轮价格累计上行23%/80%以上,主要由于供给端持续收缩,且需求端美国关税稳定后下游品牌出现补库现象,后续供给端减少预计为价格支撑因素。1、干旱、化肥价格提升持续,美棉价格趋势上涨:内外棉价格都呈现上涨趋势,其中美棉上涨趋势更显著。2、澳洲产毛羊供给持续收缩,叠加需求端运动类产品羊毛需求增加,毛价持续上行:AWPFC预测26/27澳洲羊毛产量同比下降4.5%,由于饲养产毛羊有较长周期,供给下降有刚性,需求端运动品牌开发羊毛产品带来增量。核心数据:上游涨价受益方向:棉、羊毛涨价具有持续性,美棉/羊毛本轮价格累计上行23%/80%以上,主要由于供给端持续收缩,且需求端美国关税稳定后下游品牌出现补库现象,后续供给端减少预计为价格支撑因素;2、澳洲产毛羊供给持续收缩,叠加需求端运动类产品羊毛需求增加,毛价持续上行:AWPFC预测26/27澳洲羊毛产量同比下降4.5%,由于饲养产毛羊有较长周期,供给下降有刚性,需求端运动品牌开发羊毛产品带来增量。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了股息、品牌、消费、营销等议题。