聚焦宏观专题研究报告:认识LPPL模型,一把衡量市场泡沫的塑料尺。认识 LPPL 模型:一把衡量市场泡沫的塑料尺在当前 AI 叙事浪潮的高峰期,半导体、存储相关资产价格实现了指数型增长,市场对于泡沫何时破灭的讨论越发普遍。LPPL 模型的核心思想是,金融泡沫后期往往同时呈现价格加速上涨和波动频率加快两个特征,因此模型可通过拟合价格的非线性加速结构,估计当前主升浪可能结束的临界时间 tc。回测结果显示,2021 年底 SOX 顶部主要由美联储转鹰、利率上行和半导体景气降温驱动,模型识别效果较弱;但 2024 年 7 月顶部更接近 AI 半导体交易拥挤后的风险释放,LPPL 滚动 tc 中位数较真实顶部提前约 10 天,风险提示效果较好。
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本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、宏观专题研究报告等议题。