聚焦有色金属行业物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动。物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动铜:国内 5 月需求延续修复,美国制品进口继续走弱2026 年 5 月中国铜表观需求 149.4 万吨,同比+6%、环比-10%;实际铜需求 110.1 万吨,同比+9%、环比-10%,较 4 月旺季高点回落但同比仍修复。前 4 月表观需求105.2 万吨,同比+20%,但实际需求 167.5 万吨,同比-11%;铜加工关税影响下,终端制品进口继续走弱,制造端增长未能完全转化为实际需求。累计看,1-5 月中国铝表观需求 1915.8 万吨,同比-2%,降幅较前 4 月收窄;实际铝需求 1432.1 万吨,同比下降 5%。
聚焦有色金属行业物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动。物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动铜:国内 5 月需求延续修复,美国制品进口继续走弱2026 年 5 月中国铜表观需求 149.4 万吨,同比+6%、环比-10%;实际铜需求 110.1 万吨,同比+9%、环比-10%,较 4 月旺季高点回落但同比仍修复。前 4 月表观需求105.2 万吨,同比+20%,但实际需求 167.5 万吨,同比-11%;铜加工关税影响下,终端制品进口继续走弱,制造端增长未能完全转化为实际需求。累计看,1-5 月中国铝表观需求 1915.8 万吨,同比-2%,降幅较前 4 月收窄;实际铝需求 1432.1 万吨,同比下降 5%。
聚焦有色金属行业物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动。物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动铜:国内 5 月需求延续修复,美国制品进口继续走弱2026 年 5 月中国铜表观需求 149.4 万吨,同比+6%、环比-10%;实际铜需求 110.1 万吨,同比+9%、环比-10%,较 4 月旺季高点回落但同比仍修复。前 4 月表观需求105.2 万吨,同比+20%,但实际需求 167.5 万吨,同比-11%;铜加工关税影响下,终端制品进口继续走弱,制造端增长未能完全转化为实际需求。累计看,1-5 月中国铝表观需求 1915.8 万吨,同比-2%,降幅较前 4 月收窄;实际铝需求 1432.1 万吨,同比下降 5%。核心数据:物质流月报:国内表需逐步复苏,出口仍为核心驱动铜:国内 5 月需求延续修复,美国制品进口继续走弱2026 年 5 月中国铜表观需求 149.4 万吨,同比+6%、环比-10%;实际铜需求 110.1 万吨,同比+9%、环比-10%,较 4 月旺季高点回落但同比仍修复;前 4 月表观需求105.2 万吨,同比+20%,但实际需求 167.5 万吨,同比-11%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了出口、有色、金属、产业链等议题。