聚焦科创债棱镜:中等期限科创债收益探底。存量科创债评级呈现高度集中特AA+及征,以上隐含评级债券数量占比为 73.7%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.1%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占39%,比纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 15bp 以上的超额利差。流动性方面,最新一周科创债总计成交 1004 笔,其中中长端品种成交量占比上升,3 年以上品种成交笔数占品种总成交的比例升至 38.4%;不过在存量持续扩容的影响下,科创债周度换手率边际回落至 1.22%。因此,当前债市环境中,对于中等久期科创债品种宜持“持有为主、增配为辅”的策略,等待利差回升后再行加仓。
聚焦科创债棱镜:中等期限科创债收益探底。存量科创债评级呈现高度集中特AA+及征,以上隐含评级债券数量占比为 73.7%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.1%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占39%,比纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 15bp 以上的超额利差。流动性方面,最新一周科创债总计成交 1004 笔,其中中长端品种成交量占比上升,3 年以上品种成交笔数占品种总成交的比例升至 38.4%;不过在存量持续扩容的影响下,科创债周度换手率边际回落至 1.22%。因此,当前债市环境中,对于中等久期科创债品种宜持“持有为主、增配为辅”的策略,等待利差回升后再行加仓。
聚焦科创债棱镜:中等期限科创债收益探底。存量科创债评级呈现高度集中特AA+及征,以上隐含评级债券数量占比为 73.7%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.1%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占39%,比纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 15bp 以上的超额利差。流动性方面,最新一周科创债总计成交 1004 笔,其中中长端品种成交量占比上升,3 年以上品种成交笔数占品种总成交的比例升至 38.4%;不过在存量持续扩容的影响下,科创债周度换手率边际回落至 1.22%。因此,当前债市环境中,对于中等久期科创债品种宜持“持有为主、增配为辅”的策略,等待利差回升后再行加仓。核心数据:存量科创债评级呈现高度集中特AA+及征,以上隐含评级债券数量占比为 73.7%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.1%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占39%,比纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 15bp 以上的超额利差;流动性方面,最新一周科创债总计成交 1004 笔,其中中长端品种成交量占比上升,3 年以上品种成交笔数占品种总成交的比例升至 38.4%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了科创债棱镜、中等期限科创债收益探底等议题。