聚焦量化信用策略:短久期策略是唯一选项吗?。本周半数信用风格组合年化票息处于年内低点,而二永债久期策略调整后收益空间回升至 1.5bp 左右,与去年 7 月低点相比,城投、二级超长型策略仍有 10.8bp、9.6bp 的距离,优于多数中短债重仓策略,而城投短端下沉组合票息水平低于去年低点将近 20bp。近四周,城投久期策略成为占优策略,其累计超额收益达到 18.5bp,且连续四周获得正项超额,在震荡行情中显示出较强的扛跌能力,券商债久期及下沉策略表现同样稳定,累计超额分别收于 7.7bp、4.2bp,而城投哑铃型策略近三周均跑赢基准组合,累计读数回归正区间。从策略期限来看,中等久期子弹型策略持续跑输哑铃型策略。
聚焦量化信用策略:短久期策略是唯一选项吗?。本周半数信用风格组合年化票息处于年内低点,而二永债久期策略调整后收益空间回升至 1.5bp 左右,与去年 7 月低点相比,城投、二级超长型策略仍有 10.8bp、9.6bp 的距离,优于多数中短债重仓策略,而城投短端下沉组合票息水平低于去年低点将近 20bp。近四周,城投久期策略成为占优策略,其累计超额收益达到 18.5bp,且连续四周获得正项超额,在震荡行情中显示出较强的扛跌能力,券商债久期及下沉策略表现同样稳定,累计超额分别收于 7.7bp、4.2bp,而城投哑铃型策略近三周均跑赢基准组合,累计读数回归正区间。从策略期限来看,中等久期子弹型策略持续跑输哑铃型策略。
聚焦量化信用策略:短久期策略是唯一选项吗?。本周半数信用风格组合年化票息处于年内低点,而二永债久期策略调整后收益空间回升至 1.5bp 左右,与去年 7 月低点相比,城投、二级超长型策略仍有 10.8bp、9.6bp 的距离,优于多数中短债重仓策略,而城投短端下沉组合票息水平低于去年低点将近 20bp。近四周,城投久期策略成为占优策略,其累计超额收益达到 18.5bp,且连续四周获得正项超额,在震荡行情中显示出较强的扛跌能力,券商债久期及下沉策略表现同样稳定,累计超额分别收于 7.7bp、4.2bp,而城投哑铃型策略近三周均跑赢基准组合,累计读数回归正区间。从策略期限来看,中等久期子弹型策略持续跑输哑铃型策略。核心数据:本周半数信用风格组合年化票息处于年内低点,而二永债久期策略调整后收益空间回升至 1.5bp 左右,与去年 7 月低点相比,城投、二级超长型策略仍有 10.8bp、9.6bp 的距离,优于多数中短债重仓策略,而城投短端下沉组合票息水平低于去年低点将近 20bp;近四周,城投久期策略成为占优策略,其累计超额收益达到 18.5bp,且连续四周获得正项超额,在震荡行情中显示出较强的扛跌能力,券商债久期及下沉策略表现同样稳定,累计超额分别收于 7.7bp、4.2bp,而城投哑铃型策略近三周均跑赢基准组合,累计读数回归正区间;利率风格组合中,存单下沉型、存单子弹型策略亏损较小,周度收益分别为-0.16%、-0.16%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了久期、量化、信用债、城投等议题。