聚焦大中矿业(001203)首次覆盖:铁矿为基,国内双锂矿资源新星。在新能源车与储能需求持续增长的背景下,报告预计 2026 年往后全球锂行业整体将维持紧缺格局,锂价中枢有望持续运行于 15 万元/吨以上的高位。报告预计公司锂业务产量将呈现加速式强劲增长,在锂价上行周期中具备显著的业绩弹性与估值提升空间。报告认为上述两方面预期均存在偏差:第一,市场低估了全球锂资源供给“可达成性”下降带来的中长期供给刚性;本轮锂行业并非传统意义上的周期性过剩,而是前期全行业连续多年的低资本开支带来的供应端短期难以大幅扩产,从而形成与需求侧的中长期错配,锂价中枢有望持续维持在较高区间。
聚焦大中矿业(001203)首次覆盖:铁矿为基,国内双锂矿资源新星。在新能源车与储能需求持续增长的背景下,报告预计 2026 年往后全球锂行业整体将维持紧缺格局,锂价中枢有望持续运行于 15 万元/吨以上的高位。报告预计公司锂业务产量将呈现加速式强劲增长,在锂价上行周期中具备显著的业绩弹性与估值提升空间。报告认为上述两方面预期均存在偏差:第一,市场低估了全球锂资源供给“可达成性”下降带来的中长期供给刚性;本轮锂行业并非传统意义上的周期性过剩,而是前期全行业连续多年的低资本开支带来的供应端短期难以大幅扩产,从而形成与需求侧的中长期错配,锂价中枢有望持续维持在较高区间。
聚焦大中矿业(001203)首次覆盖:铁矿为基,国内双锂矿资源新星。在新能源车与储能需求持续增长的背景下,报告预计 2026 年往后全球锂行业整体将维持紧缺格局,锂价中枢有望持续运行于 15 万元/吨以上的高位。报告预计公司锂业务产量将呈现加速式强劲增长,在锂价上行周期中具备显著的业绩弹性与估值提升空间。报告认为上述两方面预期均存在偏差:第一,市场低估了全球锂资源供给“可达成性”下降带来的中长期供给刚性;本轮锂行业并非传统意义上的周期性过剩,而是前期全行业连续多年的低资本开支带来的供应端短期难以大幅扩产,从而形成与需求侧的中长期错配,锂价中枢有望持续维持在较高区间。核心数据:在新能源车与储能需求持续增长的背景下,报告预计 2026 年往后全球锂行业整体将维持紧缺格局,锂价中枢有望持续运行于 15 万元/吨以上的高位;公司鸡脚山项目证照齐全、建设进展领先,一期 2 万吨碳酸锂产能预计于 2026 年率先投产,加达锂矿则有望于 2027 年贡献增量,两大项目将于 2027-2028 年形成产量叠加效应。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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重点分析了矿业、锂矿、大中矿业、首次覆盖等议题。