聚焦大类资产配置模型月报(202605):商品黄金走弱,国内资产BL策略本年收益达到0.18%。[Tabl量e_S化um资m产配ary]置策略简介:此前我们已经完成了 Black-Litterman、风险平价、宏观因子 3 个基础资产配置模型的开发,并使用上述模型在国内股票、债券、商品、黄金 4 大类资产上开发了大类资产配置策略,进行样本外跟踪。宏观观点:站在 2026 年 5 月底,报告认为:经济上呈现“通胀温和升温、利率中枢上行、汇率高位强势,而增长与流动性平稳、信用扩张偏弱”的组合特征。经济呈“生产强、需求弱”分化,价格环境向结构性涨价演进;资金面回归中性偏松致全面降息预期降温,信用端总量回升但结构依然欠佳;人民币汇率在弱美元与结汇支撑下表现强于非美货币,流动性在央行“收短放长”对冲下维持合理充裕。
聚焦大类资产配置模型月报(202605):商品黄金走弱,国内资产BL策略本年收益达到0.18%。[Tabl量e_S化um资m产配ary]置策略简介:此前我们已经完成了 Black-Litterman、风险平价、宏观因子 3 个基础资产配置模型的开发,并使用上述模型在国内股票、债券、商品、黄金 4 大类资产上开发了大类资产配置策略,进行样本外跟踪。宏观观点:站在 2026 年 5 月底,报告认为:经济上呈现“通胀温和升温、利率中枢上行、汇率高位强势,而增长与流动性平稳、信用扩张偏弱”的组合特征。经济呈“生产强、需求弱”分化,价格环境向结构性涨价演进;资金面回归中性偏松致全面降息预期降温,信用端总量回升但结构依然欠佳;人民币汇率在弱美元与结汇支撑下表现强于非美货币,流动性在央行“收短放长”对冲下维持合理充裕。
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本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了黄金、大类资产配置模型月报等议题。