聚焦永冠新材(603681)业务结构优化,转为平台化胶粘新材料企业。收入端结果是,2022 年膜基胶带销量同比增长 36.32%,纸基胶带销量同比增长 18.78%,布基胶带销量同比增长 28.23%;而 OPP 膜开始外售后实现收入 5.16 亿元,同比增幅达到 10754.31%,成为最突出的新增收入来源。2025 年公司综合毛利率 7.63%,同比- 0.31pct,其中民用消费级胶粘新材料/可降解材料单丝/工业级胶粘新材料/ 车规级胶膜新材料毛利率分别为 4.49%/9.36%/13.84%/1.9% ,同比1.5pct/-1.6pct/-3.0pct/-3.7 pct,报告认为后续高端产品占比提升和规模效应推动下,毛利率有望稳步回升。
聚焦永冠新材(603681)业务结构优化,转为平台化胶粘新材料企业。收入端结果是,2022 年膜基胶带销量同比增长 36.32%,纸基胶带销量同比增长 18.78%,布基胶带销量同比增长 28.23%;而 OPP 膜开始外售后实现收入 5.16 亿元,同比增幅达到 10754.31%,成为最突出的新增收入来源。2025 年公司综合毛利率 7.63%,同比- 0.31pct,其中民用消费级胶粘新材料/可降解材料单丝/工业级胶粘新材料/ 车规级胶膜新材料毛利率分别为 4.49%/9.36%/13.84%/1.9% ,同比1.5pct/-1.6pct/-3.0pct/-3.7 pct,报告认为后续高端产品占比提升和规模效应推动下,毛利率有望稳步回升。
聚焦永冠新材(603681)业务结构优化,转为平台化胶粘新材料企业。收入端结果是,2022 年膜基胶带销量同比增长 36.32%,纸基胶带销量同比增长 18.78%,布基胶带销量同比增长 28.23%;而 OPP 膜开始外售后实现收入 5.16 亿元,同比增幅达到 10754.31%,成为最突出的新增收入来源。2025 年公司综合毛利率 7.63%,同比- 0.31pct,其中民用消费级胶粘新材料/可降解材料单丝/工业级胶粘新材料/ 车规级胶膜新材料毛利率分别为 4.49%/9.36%/13.84%/1.9% ,同比1.5pct/-1.6pct/-3.0pct/-3.7 pct,报告认为后续高端产品占比提升和规模效应推动下,毛利率有望稳步回升。核心数据:收入端结果是,2022 年膜基胶带销量同比增长 36.32%,纸基胶带销量同比增长 18.78%,布基胶带销量同比增长 28.23%;而 OPP 膜开始外售后实现收入 5.16 亿元,同比增幅达到 10754.31%,成为最突出的新增收入来源;2025 年公司综合毛利率 7.63%,同比- 0.31pct,其中民用消费级胶粘新材料/可降解材料单丝/工业级胶粘新材料/ 车规级胶膜新材料毛利率分别为 4.49%/9.36%/13.84%/1.9% ,同比1.5pct/-1.6pct/-3.0pct/-3.7 pct,报告认为后续高端产品占比提升和规模效应推动下,毛利率有望稳步回升。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了材料、市场规模、新能源、电子等议题。