聚焦流动性跟踪:资金存单或迎来拐点。税期央行加码逆回购投放,前 3 日单日净投放规模均在 4000-4500 亿元水平,力度较前周进一步增长,净投放规模在 2000-3000 亿元。大型银行净融出低位回升,国有行、城商行存单放量,1M 以上期限净融资为正,可能兼顾改善指标和补充流动性诉求;存单提价压力有所缓释,1 年国有行和股份行发行价格触及 1.5%后有所回落。若央行继续加大对冲力度、大行融出意愿边际修复、存单发行利率也逐步企稳,资金面压力或有望缓释,有望逐渐转向中性状态。
聚焦流动性跟踪:资金存单或迎来拐点。税期央行加码逆回购投放,前 3 日单日净投放规模均在 4000-4500 亿元水平,力度较前周进一步增长,净投放规模在 2000-3000 亿元。大型银行净融出低位回升,国有行、城商行存单放量,1M 以上期限净融资为正,可能兼顾改善指标和补充流动性诉求;存单提价压力有所缓释,1 年国有行和股份行发行价格触及 1.5%后有所回落。若央行继续加大对冲力度、大行融出意愿边际修复、存单发行利率也逐步企稳,资金面压力或有望缓释,有望逐渐转向中性状态。
聚焦流动性跟踪:资金存单或迎来拐点。税期央行加码逆回购投放,前 3 日单日净投放规模均在 4000-4500 亿元水平,力度较前周进一步增长,净投放规模在 2000-3000 亿元。大型银行净融出低位回升,国有行、城商行存单放量,1M 以上期限净融资为正,可能兼顾改善指标和补充流动性诉求;存单提价压力有所缓释,1 年国有行和股份行发行价格触及 1.5%后有所回落。若央行继续加大对冲力度、大行融出意愿边际修复、存单发行利率也逐步企稳,资金面压力或有望缓释,有望逐渐转向中性状态。核心数据:税期央行加码逆回购投放,前 3 日单日净投放规模均在 4000-4500 亿元水平,力度较前周进一步增长,净投放规模在 2000-3000 亿元;本周迎来税期走款,央行加码呵护,资金收紧压力有所缓和,大型银行净融出规模低位修复,周四抬升至 2 万亿元以上的水平,资金利率高位震荡,具体来看:资金利率上行动能趋缓,基本维持高位震荡状态,DR001 维持在 1.43%上下,周内波动幅度不足 2BP,DR007 维持在 1.46%上下,波动幅度仅 3BP。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、流动性跟踪、资金存单或迎来拐点等议题。