聚焦奥克斯电气(2580.HK)网批重构渠道效率,掘金新兴市场空调红利。❖ 内销份额仍具提升空间,外销增长确定性相对更强:当前国内空调行业逐步进入成熟阶段,行业整体增长趋于平稳,公司未来内销增长逻辑更多来自大众价格带及下沉市场份额提升。与此同时,公司海外业务持续拓展,新兴市场需求增长、OBM 业务推进及本地化运营能力强化,均有望推动海外收入持续增长。短期来看,行业需求受价格竞争及高基数影响阶段性承压;但中长期来看,公司仍有望依托大众价格带定位、下沉渠道及数字化体系持续提升国内份额,同时受益于新兴市场扩张、OBM 业务推进及中央空调等高毛利业务增长,盈利结构仍具优化空间。
聚焦奥克斯电气(2580.HK)网批重构渠道效率,掘金新兴市场空调红利。❖ 内销份额仍具提升空间,外销增长确定性相对更强:当前国内空调行业逐步进入成熟阶段,行业整体增长趋于平稳,公司未来内销增长逻辑更多来自大众价格带及下沉市场份额提升。与此同时,公司海外业务持续拓展,新兴市场需求增长、OBM 业务推进及本地化运营能力强化,均有望推动海外收入持续增长。短期来看,行业需求受价格竞争及高基数影响阶段性承压;但中长期来看,公司仍有望依托大众价格带定位、下沉渠道及数字化体系持续提升国内份额,同时受益于新兴市场扩张、OBM 业务推进及中央空调等高毛利业务增长,盈利结构仍具优化空间。
聚焦奥克斯电气(2580.HK)网批重构渠道效率,掘金新兴市场空调红利。❖ 内销份额仍具提升空间,外销增长确定性相对更强:当前国内空调行业逐步进入成熟阶段,行业整体增长趋于平稳,公司未来内销增长逻辑更多来自大众价格带及下沉市场份额提升。与此同时,公司海外业务持续拓展,新兴市场需求增长、OBM 业务推进及本地化运营能力强化,均有望推动海外收入持续增长。短期来看,行业需求受价格竞争及高基数影响阶段性承压;但中长期来看,公司仍有望依托大众价格带定位、下沉渠道及数字化体系持续提升国内份额,同时受益于新兴市场扩张、OBM 业务推进及中央空调等高毛利业务增长,盈利结构仍具优化空间。核心数据:❖ 中央空调及供应链能力强化,盈利能力仍具改善空间:近年来公司持续推进中央空调业务发展,中央空调毛利率持续提升至 31.0%,显著高于家用空调业务。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 27。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了红利、品牌、奥克斯电气、2580.HK等议题。