2018交通运输行业投资策略：航空景气上行，公转铁加速推进｜广发证券

报告摘要

2018年交通运输行业投资策略报告，聚焦航空、铁路、公路、航运、快递五大子板块。航空板块，民航局首次实施航班时刻总量管控，供给收缩逻辑逐月兑现，旺季供需缺口放大，叠加燃油附加费复征锁定油价风险，景气周期持续上行，重点推荐中国国航、南方航空。铁路板块，“公转铁”政策密集推进，铁龙物流、大秦铁路运量改善空间大，运价有望上行，业绩存在超预期机会。公路板块，高股息率个股为首选，同时关注资金充裕的转型个股。航运板块，集运行业集中度快速提升，供需关系将迎来确定性改善，重点关注中远海控。快递板块，成本管控引导行业分化，建议关注软实力突出、市占率加速提升的韵达股份。报告还提示宏观经济下行、极端天气等风险。适合投资者、行业研究员、基金经理、交通运输从业者等参考。

📋 报告目录

1. 航空：旺季放大供需缺口，盈利周期加速
2. 铁路：“公转铁”催化货运表现，改革关注价改进度
3. 高速公路：从股息率和多元化转型两条主线精选个股
4. 航运港口：航运推荐集运板块，港口关注“公转铁”收益个股
5. 快递：成本管控引导行业分化，建议关注软实力成本较强的公司