2018年中国信贷风险上升的影响｜摩根士丹利宏观经济与策略报告

报告摘要

2018年6月，摩根士丹利发布《中国信贷风险上升的影响》报告，指出在企业债券违约预期上升的背景下，信用风险溢价和信用曲线陡峭化加剧。报告亮点包括：影子银行清理导致非标融资收缩，但债券违约仍属特立独行，系统性风险较低；政策层面有望通过降准、公开市场操作和窗口指导微调紧缩节奏；投资建议偏好A股（vs.离岸）和投资级债券（vs.高收益）。适合关注中国宏观经济、信用市场及投资策略的机构投资者、经济学家和策略分析师。

📋 报告目录

1. 信用风险溢价与曲线陡峭化
2. 影子银行清理与债券违约
3. 系统性风险分析
4. 政策微调路径
5. 投资策略建议