聚焦央行加息步伐与资产定价:全球流动性走到哪里了?。并非全面过热;隐忧在于职位空缺/失业人数比值回升,若后续工资重新加速,外部通胀冲击可能转向更顽固的内生性通胀。美联储维持利率不变,但点阵图显示年内加息风险上升,声明大幅压缩、前瞻指引弱化,Warsh不提交预测也在降低主席观点对市场定价的锚定。风险提示:海外通胀及工资压力超预期,美联储加息节奏快于预期;全球央行再紧缩幅度超预期,流动性收缩压制高估值资产;AI 产业链资本开支和盈利兑现不及预期;地缘冲突推升能源价格,加剧通胀与增长压力。
聚焦央行加息步伐与资产定价:全球流动性走到哪里了?。并非全面过热;隐忧在于职位空缺/失业人数比值回升,若后续工资重新加速,外部通胀冲击可能转向更顽固的内生性通胀。美联储维持利率不变,但点阵图显示年内加息风险上升,声明大幅压缩、前瞻指引弱化,Warsh不提交预测也在降低主席观点对市场定价的锚定。风险提示:海外通胀及工资压力超预期,美联储加息节奏快于预期;全球央行再紧缩幅度超预期,流动性收缩压制高估值资产;AI 产业链资本开支和盈利兑现不及预期;地缘冲突推升能源价格,加剧通胀与增长压力。
聚焦央行加息步伐与资产定价:全球流动性走到哪里了?。并非全面过热;隐忧在于职位空缺/失业人数比值回升,若后续工资重新加速,外部通胀冲击可能转向更顽固的内生性通胀。美联储维持利率不变,但点阵图显示年内加息风险上升,声明大幅压缩、前瞻指引弱化,Warsh不提交预测也在降低主席观点对市场定价的锚定。风险提示:海外通胀及工资压力超预期,美联储加息节奏快于预期;全球央行再紧缩幅度超预期,流动性收缩压制高估值资产;AI 产业链资本开支和盈利兑现不及预期;地缘冲突推升能源价格,加剧通胀与增长压力。核心数据:日本加息至1%,欧央行重启加息并推进缩表,全球流动性宽松周期或已进入尾声。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、宏观、就业、通胀等议题。