聚焦科技对利率脱敏的先决条件:基于久期-凸性模型的探讨。报告认为久期与“成长、价值”风格仅具备统计相关性,本质上隶属两个独立概念。初始策略基准为 50%纳指 100、50%现金,回测显示,该策略 2006 年以来累计收益 191.7%,年化 5.4%,胜率 66.3%,夏普比率 0.39,最大回撤 21.1%,远优于满仓纳指的 56.8%回撤。回测结果显示,以利率敏感度(久期-凸性双维)为择时因子的仓位管理方案(80/20 作为“次利多/次利空”风险资产),2006 年以来获得累积收益191.7%,年化收益约为 5.4%,高于 50%纳指 100、50%现金的基准情形,胜率 66.3%,夏普比率为 0.39,卡玛比率为 0.26。
聚焦科技对利率脱敏的先决条件:基于久期-凸性模型的探讨。报告认为久期与“成长、价值”风格仅具备统计相关性,本质上隶属两个独立概念。初始策略基准为 50%纳指 100、50%现金,回测显示,该策略 2006 年以来累计收益 191.7%,年化 5.4%,胜率 66.3%,夏普比率 0.39,最大回撤 21.1%,远优于满仓纳指的 56.8%回撤。回测结果显示,以利率敏感度(久期-凸性双维)为择时因子的仓位管理方案(80/20 作为“次利多/次利空”风险资产),2006 年以来获得累积收益191.7%,年化收益约为 5.4%,高于 50%纳指 100、50%现金的基准情形,胜率 66.3%,夏普比率为 0.39,卡玛比率为 0.26。
聚焦科技对利率脱敏的先决条件:基于久期-凸性模型的探讨。报告认为久期与“成长、价值”风格仅具备统计相关性,本质上隶属两个独立概念。初始策略基准为 50%纳指 100、50%现金,回测显示,该策略 2006 年以来累计收益 191.7%,年化 5.4%,胜率 66.3%,夏普比率 0.39,最大回撤 21.1%,远优于满仓纳指的 56.8%回撤。回测结果显示,以利率敏感度(久期-凸性双维)为择时因子的仓位管理方案(80/20 作为“次利多/次利空”风险资产),2006 年以来获得累积收益191.7%,年化收益约为 5.4%,高于 50%纳指 100、50%现金的基准情形,胜率 66.3%,夏普比率为 0.39,卡玛比率为 0.26。核心数据:初始策略基准为 50%纳指 100、50%现金,回测显示,该策略 2006 年以来累计收益 191.7%,年化 5.4%,胜率 66.3%,夏普比率 0.39,最大回撤 21.1%,远优于满仓纳指的 56.8%回撤;回测结果显示,以利率敏感度(久期-凸性双维)为择时因子的仓位管理方案(80/20 作为“次利多/次利空”风险资产),2006 年以来获得累积收益191.7%,年化收益约为 5.4%,高于 50%纳指 100、50%现金的基准情形,胜率 66.3%,夏普比率为 0.39,卡玛比率为 0.26。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了久期、利率、科技对利率脱敏的先决条件、基于久期等议题。