聚焦银行业跨境流动性跟踪:跨境回流稳居同期高位,央行操作转向对冲收紧。拉长周期看,国内产业竞争力持续巩固,海内外要素价格中长期分化,货物贸易高顺差具备持续性;高水平对外开放持续推进,非贸易项下逆差持续收敛,人民币的强势预计仍是中期趋势。代客净结汇顺差同比明显提升,主要由经常项目贡献:货物净结汇顺差同比、环比分别上升 1,082 亿元、390 亿元;服务净结汇逆差同比、环比分别收窄 288 亿元、23亿元;资本与金融项目结售汇保持顺差,顺差边际回落,在美国权益市场景气度较高、美债利率回升背景下,证券投资净结汇 494 亿元,同比、环比分别收窄 63 亿元、306 亿元。5 月外汇占款环比增长 0.43%,单月新增 926亿元,综合考虑结售汇对超储的消耗及外汇占款的补充,测算 5 月跨境回流共补充超储 712 亿元。
聚焦银行业跨境流动性跟踪:跨境回流稳居同期高位,央行操作转向对冲收紧。拉长周期看,国内产业竞争力持续巩固,海内外要素价格中长期分化,货物贸易高顺差具备持续性;高水平对外开放持续推进,非贸易项下逆差持续收敛,人民币的强势预计仍是中期趋势。代客净结汇顺差同比明显提升,主要由经常项目贡献:货物净结汇顺差同比、环比分别上升 1,082 亿元、390 亿元;服务净结汇逆差同比、环比分别收窄 288 亿元、23亿元;资本与金融项目结售汇保持顺差,顺差边际回落,在美国权益市场景气度较高、美债利率回升背景下,证券投资净结汇 494 亿元,同比、环比分别收窄 63 亿元、306 亿元。5 月外汇占款环比增长 0.43%,单月新增 926亿元,综合考虑结售汇对超储的消耗及外汇占款的补充,测算 5 月跨境回流共补充超储 712 亿元。
聚焦银行业跨境流动性跟踪:跨境回流稳居同期高位,央行操作转向对冲收紧。拉长周期看,国内产业竞争力持续巩固,海内外要素价格中长期分化,货物贸易高顺差具备持续性;高水平对外开放持续推进,非贸易项下逆差持续收敛,人民币的强势预计仍是中期趋势。代客净结汇顺差同比明显提升,主要由经常项目贡献:货物净结汇顺差同比、环比分别上升 1,082 亿元、390 亿元;服务净结汇逆差同比、环比分别收窄 288 亿元、23亿元;资本与金融项目结售汇保持顺差,顺差边际回落,在美国权益市场景气度较高、美债利率回升背景下,证券投资净结汇 494 亿元,同比、环比分别收窄 63 亿元、306 亿元。5 月外汇占款环比增长 0.43%,单月新增 926亿元,综合考虑结售汇对超储的消耗及外汇占款的补充,测算 5 月跨境回流共补充超储 712 亿元。核心数据:代客净结汇顺差同比明显提升,主要由经常项目贡献:货物净结汇顺差同比、环比分别上升 1,082 亿元、390 亿元;服务净结汇逆差同比、环比分别收窄 288 亿元、23亿元;资本与金融项目结售汇保持顺差,顺差边际回落,在美国权益市场景气度较高、美债利率回升背景下,证券投资净结汇 494 亿元,同比、环比分别收窄 63 亿元、306 亿元。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、银行、银行业跨境流动性跟踪等议题。