聚焦综合行业港股行业深度报告:AI驱动变革,云计算进入新一轮扩张周期。根据中国信通院数据,中国云计算市场 2024 年 8288 亿元、2030年有望突破 3 万亿元,对应 CAGR 约 23%—24%;其中 GenAI IaaS+MaaS 2024—2029 年 CAGR 达 72%,核心关注 AI 收入占比、推理需求放量、CAPEX转化效率与毛利率修复。当前 MaaS 本身仍普遍承担获客与生态扩张功能,直接利润率并不高,但伴随推理成本下降、企业调用量快速增长、Agent/多模态应用扩散,MaaS 从 AI 云中的边缘收入项升级为增长最快的核心驱动之一。国内云:总量扩容仍将延续,互联网厂商份额有望提升国内 AI IaaS 市场格局已基本收敛,市场集中度进一步提升1)阿。
聚焦综合行业港股行业深度报告:AI驱动变革,云计算进入新一轮扩张周期。根据中国信通院数据,中国云计算市场 2024 年 8288 亿元、2030年有望突破 3 万亿元,对应 CAGR 约 23%—24%;其中 GenAI IaaS+MaaS 2024—2029 年 CAGR 达 72%,核心关注 AI 收入占比、推理需求放量、CAPEX转化效率与毛利率修复。当前 MaaS 本身仍普遍承担获客与生态扩张功能,直接利润率并不高,但伴随推理成本下降、企业调用量快速增长、Agent/多模态应用扩散,MaaS 从 AI 云中的边缘收入项升级为增长最快的核心驱动之一。国内云:总量扩容仍将延续,互联网厂商份额有望提升国内 AI IaaS 市场格局已基本收敛,市场集中度进一步提升1)阿。
聚焦综合行业港股行业深度报告:AI驱动变革,云计算进入新一轮扩张周期。根据中国信通院数据,中国云计算市场 2024 年 8288 亿元、2030年有望突破 3 万亿元,对应 CAGR 约 23%—24%;其中 GenAI IaaS+MaaS 2024—2029 年 CAGR 达 72%,核心关注 AI 收入占比、推理需求放量、CAPEX转化效率与毛利率修复。当前 MaaS 本身仍普遍承担获客与生态扩张功能,直接利润率并不高,但伴随推理成本下降、企业调用量快速增长、Agent/多模态应用扩散,MaaS 从 AI 云中的边缘收入项升级为增长最快的核心驱动之一。国内云:总量扩容仍将延续,互联网厂商份额有望提升国内 AI IaaS 市场格局已基本收敛,市场集中度进一步提升1)阿。核心数据:根据中国信通院数据,中国云计算市场 2024 年 8288 亿元、2030年有望突破 3 万亿元,对应 CAGR 约 23%—24%;其中 GenAI IaaS+MaaS 2024—2029 年 CAGR 达 72%,核心关注 AI 收入占比、推理需求放量、CAPEX转化效率与毛利率修复;参考历史数据,云计算资本开支增加后约 3 个季度对现金流产生影响,约 5 个季度对收入及折旧摊销费用形成显著影响。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了云计算、AI、港股、SaaS等议题。