聚焦钧达股份(002865)公司首次覆盖报告:光伏主业筑底反转,商业航天闭环成型。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润为 6.3/11.0/13.8 亿元,当前股价对应 2026-2028 年 PE 为 31.8/18.2/14.5 倍。一方面,美国本土光伏电池产能存在巨大缺口,叠加双反关税及 OBBBA 法案的约束,海外合规电池产能的稀缺性进一步凸显,公司精准布局海外合规产能,成功切入美国高溢价市场;另一方面,印度、土耳其等新兴海外市场光伏电池供给缺口扩大,公司精准把握机遇窗口,加大电池出口力度,实现利润明显改善,并带动公司在 2026 年一季度实现扭亏为盈。
聚焦钧达股份(002865)公司首次覆盖报告:光伏主业筑底反转,商业航天闭环成型。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润为 6.3/11.0/13.8 亿元,当前股价对应 2026-2028 年 PE 为 31.8/18.2/14.5 倍。一方面,美国本土光伏电池产能存在巨大缺口,叠加双反关税及 OBBBA 法案的约束,海外合规电池产能的稀缺性进一步凸显,公司精准布局海外合规产能,成功切入美国高溢价市场;另一方面,印度、土耳其等新兴海外市场光伏电池供给缺口扩大,公司精准把握机遇窗口,加大电池出口力度,实现利润明显改善,并带动公司在 2026 年一季度实现扭亏为盈。
聚焦钧达股份(002865)公司首次覆盖报告:光伏主业筑底反转,商业航天闭环成型。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润为 6.3/11.0/13.8 亿元,当前股价对应 2026-2028 年 PE 为 31.8/18.2/14.5 倍。一方面,美国本土光伏电池产能存在巨大缺口,叠加双反关税及 OBBBA 法案的约束,海外合规电池产能的稀缺性进一步凸显,公司精准布局海外合规产能,成功切入美国高溢价市场;另一方面,印度、土耳其等新兴海外市场光伏电池供给缺口扩大,公司精准把握机遇窗口,加大电池出口力度,实现利润明显改善,并带动公司在 2026 年一季度实现扭亏为盈。核心数据:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润为 6.3/11.0/13.8 亿元,当前股价对应 2026-2028 年 PE 为 31.8/18.2/14.5 倍。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了商业航天、光伏、供需、电池等议题。