聚焦快手科技(1024.HK)核心业务面临挑战,可灵ARR提速增长-260529-华兴证券。快手公告 1Q26 收入同比增长 3%至 337 亿元,超出我们预期/Visible Alpha 一致预期2%/1%;调整后净利润为34 亿元,超出我们预期/Visible Alpha 一致预期12%/8%。其他收入同比增长 16%,其中电商佣金收入增长 6%(主要由 GMV 增长驱动,部分被佣金返点所抵消),同时可灵收入同比激增超 3 倍。1Q26 毛利率同比下滑 3.4 个百分点,调整后营运费用同比增长 6%,导致调整后净利润率下降 4.0 个百分点。
聚焦快手科技(1024.HK)核心业务面临挑战,可灵ARR提速增长-260529-华兴证券。快手公告 1Q26 收入同比增长 3%至 337 亿元,超出我们预期/Visible Alpha 一致预期2%/1%;调整后净利润为34 亿元,超出我们预期/Visible Alpha 一致预期12%/8%。其他收入同比增长 16%,其中电商佣金收入增长 6%(主要由 GMV 增长驱动,部分被佣金返点所抵消),同时可灵收入同比激增超 3 倍。1Q26 毛利率同比下滑 3.4 个百分点,调整后营运费用同比增长 6%,导致调整后净利润率下降 4.0 个百分点。
聚焦快手科技(1024.HK)核心业务面临挑战,可灵ARR提速增长-260529-华兴证券。快手公告 1Q26 收入同比增长 3%至 337 亿元,超出我们预期/Visible Alpha 一致预期2%/1%;调整后净利润为34 亿元,超出我们预期/Visible Alpha 一致预期12%/8%。其他收入同比增长 16%,其中电商佣金收入增长 6%(主要由 GMV 增长驱动,部分被佣金返点所抵消),同时可灵收入同比激增超 3 倍。1Q26 毛利率同比下滑 3.4 个百分点,调整后营运费用同比增长 6%,导致调整后净利润率下降 4.0 个百分点。核心数据:快手公告 1Q26 收入同比增长 3%至 337 亿元,超出我们预期/Visible Alpha 一致预期2%/1%;调整后净利润为34 亿元,超出我们预期/Visible Alpha 一致预期12%/8%;其他收入同比增长 16%,其中电商佣金收入增长 6%(主要由 GMV 增长驱动,部分被佣金返点所抵消),同时可灵收入同比激增超 3 倍。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了快手科技、1024.HK、华兴证券等议题。