聚焦房地产行业2026年中期投资策略:核心城市先行,星火亦将燎原。量的改善呈现出无宏观政策、相对高基数、城市普遍改善三大特征;而价的改善呈现出挂牌价降幅收窄、议价率普遍下降、核心城市显著上涨三大特征,其中尤其上海和北京等核心城市已经连续3个月房价环比转正,并且目前仍在改善趋势当中,更超市场预期。报告认为,在我国房地产经历深度调整之后,我国房地产量价的调整幅度、调整时间和居民资产负债表的调整均已较为充分,预计行业基本面底部正逐步临近;而在无宏观政策放松背景下,上海等核心城市今年年初以来楼市改善更为健康,并报告认为目前上海房价底部已经确立,后续如深圳等核心城市也将陆续企稳;此外,参考日美两国经验可知,核心城市房价领先止跌回稳、并将赋予龙头房企后续基本面和估值面十足的弹性。
聚焦房地产行业2026年中期投资策略:核心城市先行,星火亦将燎原。量的改善呈现出无宏观政策、相对高基数、城市普遍改善三大特征;而价的改善呈现出挂牌价降幅收窄、议价率普遍下降、核心城市显著上涨三大特征,其中尤其上海和北京等核心城市已经连续3个月房价环比转正,并且目前仍在改善趋势当中,更超市场预期。报告认为,在我国房地产经历深度调整之后,我国房地产量价的调整幅度、调整时间和居民资产负债表的调整均已较为充分,预计行业基本面底部正逐步临近;而在无宏观政策放松背景下,上海等核心城市今年年初以来楼市改善更为健康,并报告认为目前上海房价底部已经确立,后续如深圳等核心城市也将陆续企稳;此外,参考日美两国经验可知,核心城市房价领先止跌回稳、并将赋予龙头房企后续基本面和估值面十足的弹性。
聚焦房地产行业2026年中期投资策略:核心城市先行,星火亦将燎原。量的改善呈现出无宏观政策、相对高基数、城市普遍改善三大特征;而价的改善呈现出挂牌价降幅收窄、议价率普遍下降、核心城市显著上涨三大特征,其中尤其上海和北京等核心城市已经连续3个月房价环比转正,并且目前仍在改善趋势当中,更超市场预期。报告认为,在我国房地产经历深度调整之后,我国房地产量价的调整幅度、调整时间和居民资产负债表的调整均已较为充分,预计行业基本面底部正逐步临近;而在无宏观政策放松背景下,上海等核心城市今年年初以来楼市改善更为健康,并报告认为目前上海房价底部已经确立,后续如深圳等核心城市也将陆续企稳;此外,参考日美两国经验可知,核心城市房价领先止跌回稳、并将赋予龙头房企后续基本面和估值面十足的弹性。核心数据:而价的改善呈现出挂牌价降幅收窄、议价率普遍下降、核心城市显著上涨三大特征,其中尤其上海和北京等核心城市已经连续3个月房价环比转正,并且目前仍在改善趋势当中,更超市场预期;其背后驱动因素为租售比走高推动的性价比逻辑,经历了近几年房价大跌和租金小跌,目前全国住宅租售比升至2.7%,超过公积金率的2.6%,并伴随着今年地方公积金贷款额度的显著增加,吸引力逐步提升,从而推动核心城市低总价房源的房价实现了率先企稳回升。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 78 页。
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重点分析了投资策略、房地产、核心城市先行、星火亦将燎原等议题。