聚焦2026全球财政年中展望:外张内弛。2026 年 6 月 18 日专题报告——2026 年全球财政年中展望2026 年初,全球主要经济体曾规划财政温和扩张,但两大事件改变了这一图景:美国关税政策被判违法,原定以关税填补减税缺口的安排逆转,财政赤字面临大幅扩张;美伊冲突引发能源危机,各国紧急推出财政补贴,高通胀推升加息预期与债务成本,能源进口依赖型经济体还面临增长放缓与财政减收风险。年初预算方案显示广义财政赤字率与支出规模自 2024 年以来首次下调,反映政府债务扩张步伐有所放缓,政策重点或由“扩大赤字”转向“收入与赤字协同增长”。与此同时,减税法案的效应逐步兑现,企业税负明显下降,个人所得税增速也持续放缓。
聚焦2026全球财政年中展望:外张内弛。2026 年 6 月 18 日专题报告——2026 年全球财政年中展望2026 年初,全球主要经济体曾规划财政温和扩张,但两大事件改变了这一图景:美国关税政策被判违法,原定以关税填补减税缺口的安排逆转,财政赤字面临大幅扩张;美伊冲突引发能源危机,各国紧急推出财政补贴,高通胀推升加息预期与债务成本,能源进口依赖型经济体还面临增长放缓与财政减收风险。年初预算方案显示广义财政赤字率与支出规模自 2024 年以来首次下调,反映政府债务扩张步伐有所放缓,政策重点或由“扩大赤字”转向“收入与赤字协同增长”。与此同时,减税法案的效应逐步兑现,企业税负明显下降,个人所得税增速也持续放缓。
聚焦2026全球财政年中展望:外张内弛。2026 年 6 月 18 日专题报告——2026 年全球财政年中展望2026 年初,全球主要经济体曾规划财政温和扩张,但两大事件改变了这一图景:美国关税政策被判违法,原定以关税填补减税缺口的安排逆转,财政赤字面临大幅扩张;美伊冲突引发能源危机,各国紧急推出财政补贴,高通胀推升加息预期与债务成本,能源进口依赖型经济体还面临增长放缓与财政减收风险。年初预算方案显示广义财政赤字率与支出规模自 2024 年以来首次下调,反映政府债务扩张步伐有所放缓,政策重点或由“扩大赤字”转向“收入与赤字协同增长”。与此同时,减税法案的效应逐步兑现,企业税负明显下降,个人所得税增速也持续放缓。核心数据:北约欧洲成员国首次全部达到国防支出占GDP 2%的基准线,但这一进展高度依赖债务驱动,主要经济体债务率上升速度快于实际投资增长,暴露出军费扩张的根基脆弱。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了财政、2026全球财政年中展望、外张内弛等议题。