聚焦智谱(02513.HK)崛起中的大模型巨头。2023-2025年营收 1.25/3.12/7.24 亿元,YoY+117%/151%/132%,仍处战略性亏损期,高额研发有望在未来规模放量后改善盈利。API 定价累计提升 83%,付费 Token 调用量仍同比增长 400%,高智能模型成稀缺资源。Anthropic 印证 Coding 是商业化的关键支点:Claude Code 企业版上线后两月 ARR 增长 5.5 倍,代码占 Claude对话量 36%、企业 API 流量 44%。
聚焦智谱(02513.HK)崛起中的大模型巨头。2023-2025年营收 1.25/3.12/7.24 亿元,YoY+117%/151%/132%,仍处战略性亏损期,高额研发有望在未来规模放量后改善盈利。API 定价累计提升 83%,付费 Token 调用量仍同比增长 400%,高智能模型成稀缺资源。Anthropic 印证 Coding 是商业化的关键支点:Claude Code 企业版上线后两月 ARR 增长 5.5 倍,代码占 Claude对话量 36%、企业 API 流量 44%。
聚焦智谱(02513.HK)崛起中的大模型巨头。2023-2025年营收 1.25/3.12/7.24 亿元,YoY+117%/151%/132%,仍处战略性亏损期,高额研发有望在未来规模放量后改善盈利。API 定价累计提升 83%,付费 Token 调用量仍同比增长 400%,高智能模型成稀缺资源。Anthropic 印证 Coding 是商业化的关键支点:Claude Code 企业版上线后两月 ARR 增长 5.5 倍,代码占 Claude对话量 36%、企业 API 流量 44%。核心数据:API 定价累计提升 83%,付费 Token 调用量仍同比增长 400%,高智能模型成稀缺资源;Anthropic 印证 Coding 是商业化的关键支点:Claude Code 企业版上线后两月 ARR 增长 5.5 倍,代码占 Claude对话量 36%、企业 API 流量 44%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了大模型、智谱、02513.HK、崛起中的大模型巨头等议题。