聚焦行业景气观察(0610):5月PPI同比增幅扩大,4月全球半导体销额同比增幅扩大。细分项目中:1)受白酒、猪肉等需求偏弱,供给相对充足影响,食品项同比降幅扩大,其中蛋类、鲜菜价格改善,烟草、食用油、鲜果类 CPI 同比降幅扩大,酒类、畜肉类延续负增,对 CPI 仍有较大拖累;2)由于美伊局势缓和,国际油价下行,燃料价格环比下行,但低基数支撑下,同比增幅继续扩大,出行和服务价格相对稳定,家用器具价格改善;3)化工、煤炭、钢铁、有色等供需结构持续优化,叠加低基数,价格同比延续修复或持续高增;4)受益于 AI 算力和存力需求强劲增长,TMT 硬件行业整体维持高景气,叠加原材料价格上涨,涨价持续扩散,TMT 制造业 PPI 同比增幅扩大,通信工具类 CPI 同比增幅扩大。
聚焦行业景气观察(0610):5月PPI同比增幅扩大,4月全球半导体销额同比增幅扩大。细分项目中:1)受白酒、猪肉等需求偏弱,供给相对充足影响,食品项同比降幅扩大,其中蛋类、鲜菜价格改善,烟草、食用油、鲜果类 CPI 同比降幅扩大,酒类、畜肉类延续负增,对 CPI 仍有较大拖累;2)由于美伊局势缓和,国际油价下行,燃料价格环比下行,但低基数支撑下,同比增幅继续扩大,出行和服务价格相对稳定,家用器具价格改善;3)化工、煤炭、钢铁、有色等供需结构持续优化,叠加低基数,价格同比延续修复或持续高增;4)受益于 AI 算力和存力需求强劲增长,TMT 硬件行业整体维持高景气,叠加原材料价格上涨,涨价持续扩散,TMT 制造业 PPI 同比增幅扩大,通信工具类 CPI 同比增幅扩大。
聚焦行业景气观察(0610):5月PPI同比增幅扩大,4月全球半导体销额同比增幅扩大。细分项目中:1)受白酒、猪肉等需求偏弱,供给相对充足影响,食品项同比降幅扩大,其中蛋类、鲜菜价格改善,烟草、食用油、鲜果类 CPI 同比降幅扩大,酒类、畜肉类延续负增,对 CPI 仍有较大拖累;2)由于美伊局势缓和,国际油价下行,燃料价格环比下行,但低基数支撑下,同比增幅继续扩大,出行和服务价格相对稳定,家用器具价格改善;3)化工、煤炭、钢铁、有色等供需结构持续优化,叠加低基数,价格同比延续修复或持续高增;4)受益于 AI 算力和存力需求强劲增长,TMT 硬件行业整体维持高景气,叠加原材料价格上涨,涨价持续扩散,TMT 制造业 PPI 同比增幅扩大,通信工具类 CPI 同比增幅扩大。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了半导体、产业链、制造业、新能源等议题。