聚焦招银国际环球市场_市场策略:K型分化。全年来看,报告认为居民消费行为的核心约束为“资产端受房价影响持续缩水及收入端预期修复缓慢”,消费确实将延续 “降级” 主基调,支出向 “不可压缩的刚性需求” 与 “低成本情绪慰藉” 倾斜,可选消费需求弹性走弱。基于此,报告认为三大主线值得关注:1)消费降级深化:高净值人群降级+大众市场极致性价比;2)需求优先级固化:聚焦“让生活过得下去 + 稍微有点安慰”;3)持续推进业务出海以对冲内需不确定性。其中,比亚迪在连续 8 个月同比下滑后实现同比持平,环比增长20%,随着新车型交付及出口提升,未来有望重回同比正增长;吉利旗下极氪品牌表现亮眼,1-5 月累计增长 93%,高端化进程顺利。
聚焦招银国际环球市场_市场策略:K型分化。全年来看,报告认为居民消费行为的核心约束为“资产端受房价影响持续缩水及收入端预期修复缓慢”,消费确实将延续 “降级” 主基调,支出向 “不可压缩的刚性需求” 与 “低成本情绪慰藉” 倾斜,可选消费需求弹性走弱。基于此,报告认为三大主线值得关注:1)消费降级深化:高净值人群降级+大众市场极致性价比;2)需求优先级固化:聚焦“让生活过得下去 + 稍微有点安慰”;3)持续推进业务出海以对冲内需不确定性。其中,比亚迪在连续 8 个月同比下滑后实现同比持平,环比增长20%,随着新车型交付及出口提升,未来有望重回同比正增长;吉利旗下极氪品牌表现亮眼,1-5 月累计增长 93%,高端化进程顺利。
聚焦招银国际环球市场_市场策略:K型分化。全年来看,报告认为居民消费行为的核心约束为“资产端受房价影响持续缩水及收入端预期修复缓慢”,消费确实将延续 “降级” 主基调,支出向 “不可压缩的刚性需求” 与 “低成本情绪慰藉” 倾斜,可选消费需求弹性走弱。基于此,报告认为三大主线值得关注:1)消费降级深化:高净值人群降级+大众市场极致性价比;2)需求优先级固化:聚焦“让生活过得下去 + 稍微有点安慰”;3)持续推进业务出海以对冲内需不确定性。其中,比亚迪在连续 8 个月同比下滑后实现同比持平,环比增长20%,随着新车型交付及出口提升,未来有望重回同比正增长;吉利旗下极氪品牌表现亮眼,1-5 月累计增长 93%,高端化进程顺利。核心数据:其中,比亚迪在连续 8 个月同比下滑后实现同比持平,环比增长20%,随着新车型交付及出口提升,未来有望重回同比正增长;吉利旗下极氪品牌表现亮眼,1-5 月累计增长 93%,高端化进程顺利;板块在 5 月面临压力,恒生消费指数过去一个月(5 月 1 日至5 月 31 日)下跌 5.57%,主要受日常消费零售、食品饮料以及家庭用品等拖累,反映了市场对消费复苏力度的担忧。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
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重点分析了市场策略、招银国际环球市场_市场策略、K型分化等议题。