聚焦方大新材(920163)全产业链铸就成本壁垒,产能+市场双扩张开启成长。2019 年至 2025 年,我国人均居民消费支出由 2.16 万元增长至 2.95 万元,复合增长率为 5.54%,我国不干胶标签市场规模由 214.34 亿元增长至 450 亿元,复合增长率为 13.07%,不干胶标签市场规模的增长速度明显高于人均居民消费支出。智研咨询统计数据显示,2019 年至 2025 年,我国不干胶标签产量由 71亿平方米增至 99.8 亿平方米,复合增长率达到 5.70%;预计到 2031 年我国不干胶标签产量将达到 155 亿平方米。我们选取永新股份、冠豪高新、美盈森为可比公司,鉴于公司产能扩张的规模优势、全产业链成本优势,报告认为其有望在行业分散的格局中稳步提升市占率,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦方大新材(920163)全产业链铸就成本壁垒,产能+市场双扩张开启成长。2019 年至 2025 年,我国人均居民消费支出由 2.16 万元增长至 2.95 万元,复合增长率为 5.54%,我国不干胶标签市场规模由 214.34 亿元增长至 450 亿元,复合增长率为 13.07%,不干胶标签市场规模的增长速度明显高于人均居民消费支出。智研咨询统计数据显示,2019 年至 2025 年,我国不干胶标签产量由 71亿平方米增至 99.8 亿平方米,复合增长率达到 5.70%;预计到 2031 年我国不干胶标签产量将达到 155 亿平方米。我们选取永新股份、冠豪高新、美盈森为可比公司,鉴于公司产能扩张的规模优势、全产业链成本优势,报告认为其有望在行业分散的格局中稳步提升市占率,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦方大新材(920163)全产业链铸就成本壁垒,产能+市场双扩张开启成长。2019 年至 2025 年,我国人均居民消费支出由 2.16 万元增长至 2.95 万元,复合增长率为 5.54%,我国不干胶标签市场规模由 214.34 亿元增长至 450 亿元,复合增长率为 13.07%,不干胶标签市场规模的增长速度明显高于人均居民消费支出。智研咨询统计数据显示,2019 年至 2025 年,我国不干胶标签产量由 71亿平方米增至 99.8 亿平方米,复合增长率达到 5.70%;预计到 2031 年我国不干胶标签产量将达到 155 亿平方米。我们选取永新股份、冠豪高新、美盈森为可比公司,鉴于公司产能扩张的规模优势、全产业链成本优势,报告认为其有望在行业分散的格局中稳步提升市占率,首次覆盖,给予“增持”评级。核心数据:2019 年至 2025 年,我国人均居民消费支出由 2.16 万元增长至 2.95 万元,复合增长率为 5.54%,我国不干胶标签市场规模由 214.34 亿元增长至 450 亿元,复合增长率为 13.07%,不干胶标签市场规模的增长速度明显高于人均居民消费支出;智研咨询统计数据显示,2019 年至 2025 年,我国不干胶标签产量由 71亿平方米增至 99.8 亿平方米,复合增长率达到 5.70%;预计到 2031 年我国不干胶标签产量将达到 155 亿平方米。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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重点分析了产业链、方大新材等议题。