聚焦无需忧虑经济:新出口订单下滑≠出口走弱。5 月制造业 PMI 录得 50.0%,环比回落 0.3pct,符合工业淡季的季节性特征,但新出口订单指数从 50.3%大幅降至 48.6% ,降幅1.7pct,远超历史同期均值,成为本月 PMI 回落的主要拖累。此外,数据的亮点亦值得关注:高技术制造业 PMI 录得 52.9%,连续 16 个月扩张;建筑业 PMI 逆季节性回升至 48.8%,政策“组合拳”加速落地,后续基建的托底效应有望逐步增强。50,比上月下降 0.3 个百分点,位于临界点;非制造业 PMI为 50.1,比上月上升 0.7 个百分点,非制造业景气水平回升。
聚焦无需忧虑经济:新出口订单下滑≠出口走弱。5 月制造业 PMI 录得 50.0%,环比回落 0.3pct,符合工业淡季的季节性特征,但新出口订单指数从 50.3%大幅降至 48.6% ,降幅1.7pct,远超历史同期均值,成为本月 PMI 回落的主要拖累。此外,数据的亮点亦值得关注:高技术制造业 PMI 录得 52.9%,连续 16 个月扩张;建筑业 PMI 逆季节性回升至 48.8%,政策“组合拳”加速落地,后续基建的托底效应有望逐步增强。50,比上月下降 0.3 个百分点,位于临界点;非制造业 PMI为 50.1,比上月上升 0.7 个百分点,非制造业景气水平回升。
聚焦无需忧虑经济:新出口订单下滑≠出口走弱。5 月制造业 PMI 录得 50.0%,环比回落 0.3pct,符合工业淡季的季节性特征,但新出口订单指数从 50.3%大幅降至 48.6% ,降幅1.7pct,远超历史同期均值,成为本月 PMI 回落的主要拖累。此外,数据的亮点亦值得关注:高技术制造业 PMI 录得 52.9%,连续 16 个月扩张;建筑业 PMI 逆季节性回升至 48.8%,政策“组合拳”加速落地,后续基建的托底效应有望逐步增强。50,比上月下降 0.3 个百分点,位于临界点;非制造业 PMI为 50.1,比上月上升 0.7 个百分点,非制造业景气水平回升。核心数据:5 月制造业 PMI 录得 50.0%,环比回落 0.3pct,符合工业淡季的季节性特征,但新出口订单指数从 50.3%大幅降至 48.6% ,降幅1.7pct,远超历史同期均值,成为本月 PMI 回落的主要拖累;此外,数据的亮点亦值得关注:高技术制造业 PMI 录得 52.9%,连续 16 个月扩张;建筑业 PMI 逆季节性回升至 48.8%,政策“组合拳”加速落地,后续基建的托底效应有望逐步增强。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
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重点分析了出口、经济、PMI、制造业等议题。