聚焦月度策略:极致分化再平衡,逢低布局哑铃组合。值得注意的是,4 月新增信贷罕见转负(-100 亿元),显示实体经济内生动能仍需巩固,但也强化了市场对后续稳增长政策的期待。科技成长虽仍为中期主线,但在部分赛道交易拥挤度抬升、估值分化的压力下,市场大概率呈现“高位震荡、结构优化”的特征,资金将从纯粹的情绪驱动向具备业绩确定性的细分领域。6 月配置建议:建议采取成长+红利的哑铃型配置策略,在流动性宽松与弱复苏并存的背景下,一方面以科技成长为核心,聚焦电子、计算机、AI 产业链上下游设备及新能源(光伏、锂电)等高景气赛道;另一方面,布局化工新材料板块,兼顾半导体与新能源需求外溢,以及设备更新与 PPI 回升的政策红利;建议在市场震荡中利用。
聚焦月度策略:极致分化再平衡,逢低布局哑铃组合。值得注意的是,4 月新增信贷罕见转负(-100 亿元),显示实体经济内生动能仍需巩固,但也强化了市场对后续稳增长政策的期待。科技成长虽仍为中期主线,但在部分赛道交易拥挤度抬升、估值分化的压力下,市场大概率呈现“高位震荡、结构优化”的特征,资金将从纯粹的情绪驱动向具备业绩确定性的细分领域。6 月配置建议:建议采取成长+红利的哑铃型配置策略,在流动性宽松与弱复苏并存的背景下,一方面以科技成长为核心,聚焦电子、计算机、AI 产业链上下游设备及新能源(光伏、锂电)等高景气赛道;另一方面,布局化工新材料板块,兼顾半导体与新能源需求外溢,以及设备更新与 PPI 回升的政策红利;建议在市场震荡中利用。
聚焦月度策略:极致分化再平衡,逢低布局哑铃组合。值得注意的是,4 月新增信贷罕见转负(-100 亿元),显示实体经济内生动能仍需巩固,但也强化了市场对后续稳增长政策的期待。科技成长虽仍为中期主线,但在部分赛道交易拥挤度抬升、估值分化的压力下,市场大概率呈现“高位震荡、结构优化”的特征,资金将从纯粹的情绪驱动向具备业绩确定性的细分领域。6 月配置建议:建议采取成长+红利的哑铃型配置策略,在流动性宽松与弱复苏并存的背景下,一方面以科技成长为核心,聚焦电子、计算机、AI 产业链上下游设备及新能源(光伏、锂电)等高景气赛道;另一方面,布局化工新材料板块,兼顾半导体与新能源需求外溢,以及设备更新与 PPI 回升的政策红利;建议在市场震荡中利用。核心数据:值得注意的是,4 月新增信贷罕见转负(-100 亿元),显示实体经济内生动能仍需巩固,但也强化了市场对后续稳增长政策的期待。
本报告由中原证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 20。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了货币政策、月度策略等议题。