聚焦有色金属行业2025年及2026年Q1有色金属板块财报分析:盈利跃升,资源为王。从业绩表现来看,行业内资源禀赋优越、自有矿产占比高的企业盈利弹性尤为突出,营收与净利润均实现大幅增长,毛利率和净利率同步抬升,显著跑赢冶炼加工类企业;而缺乏资源支撑、以低端加工为主的企业则受成本波动、加工费低迷影响,盈利修复力度相对有限,行业内 “资源溢价” 效应持续放大。2025 年,稀土板块营业同比增长 11%;归母净利润同比增幅超 400%,核心原因在于 2024 年行业处于周期低谷,2025 年稀土价格回升后矿山和冶炼环节的利润集中释放。报告预计 2026 年 Q2 有色金属板块整体呈现结构分化、防守为主的格局,难现全面普涨行情,短期以结构性机会为主,中长期看好战略品种。
聚焦有色金属行业2025年及2026年Q1有色金属板块财报分析:盈利跃升,资源为王。从业绩表现来看,行业内资源禀赋优越、自有矿产占比高的企业盈利弹性尤为突出,营收与净利润均实现大幅增长,毛利率和净利率同步抬升,显著跑赢冶炼加工类企业;而缺乏资源支撑、以低端加工为主的企业则受成本波动、加工费低迷影响,盈利修复力度相对有限,行业内 “资源溢价” 效应持续放大。2025 年,稀土板块营业同比增长 11%;归母净利润同比增幅超 400%,核心原因在于 2024 年行业处于周期低谷,2025 年稀土价格回升后矿山和冶炼环节的利润集中释放。报告预计 2026 年 Q2 有色金属板块整体呈现结构分化、防守为主的格局,难现全面普涨行情,短期以结构性机会为主,中长期看好战略品种。
聚焦有色金属行业2025年及2026年Q1有色金属板块财报分析:盈利跃升,资源为王。从业绩表现来看,行业内资源禀赋优越、自有矿产占比高的企业盈利弹性尤为突出,营收与净利润均实现大幅增长,毛利率和净利率同步抬升,显著跑赢冶炼加工类企业;而缺乏资源支撑、以低端加工为主的企业则受成本波动、加工费低迷影响,盈利修复力度相对有限,行业内 “资源溢价” 效应持续放大。2025 年,稀土板块营业同比增长 11%;归母净利润同比增幅超 400%,核心原因在于 2024 年行业处于周期低谷,2025 年稀土价格回升后矿山和冶炼环节的利润集中释放。报告预计 2026 年 Q2 有色金属板块整体呈现结构分化、防守为主的格局,难现全面普涨行情,短期以结构性机会为主,中长期看好战略品种。核心数据:2025 年,稀土板块营业同比增长 11%;归母净利润同比增幅超 400%,核心原因在于 2024 年行业处于周期低谷,2025 年稀土价格回升后矿山和冶炼环节的利润集中释放。
本报告由五矿证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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重点分析了有色、盈利、金属、能源等议题。