聚焦期权组合策略研究系列之二:带下跌“缓冲垫”的权益投资——ETF+Buffer策略。2026 年 6 月 5 日期权组合策略研究系列之二近年来,随着中长期资金对“波动可控”的权益产品的需求持续上升,海外以Buffer ETF 为代表的缓冲型结构化产品快速扩张。两段下行市场的单期回测结果表明,Buffer策略在下跌行情中能有效吸收损失,提高收益风险比;值得注意的是,虽然 First Trust 凭 FT Vest 系列以 49.2%的规模占比居首,超越了 Buffer ETF 的品类开创者 Innovator,但是 First Trust 的领先主要来自Laddered 产品线(旗舰 BUFR 约 96 亿美元),若只看单期 Buffer 产品,两家规模相当接近。
聚焦期权组合策略研究系列之二:带下跌“缓冲垫”的权益投资——ETF+Buffer策略。2026 年 6 月 5 日期权组合策略研究系列之二近年来,随着中长期资金对“波动可控”的权益产品的需求持续上升,海外以Buffer ETF 为代表的缓冲型结构化产品快速扩张。两段下行市场的单期回测结果表明,Buffer策略在下跌行情中能有效吸收损失,提高收益风险比;值得注意的是,虽然 First Trust 凭 FT Vest 系列以 49.2%的规模占比居首,超越了 Buffer ETF 的品类开创者 Innovator,但是 First Trust 的领先主要来自Laddered 产品线(旗舰 BUFR 约 96 亿美元),若只看单期 Buffer 产品,两家规模相当接近。
聚焦期权组合策略研究系列之二:带下跌“缓冲垫”的权益投资——ETF+Buffer策略。2026 年 6 月 5 日期权组合策略研究系列之二近年来,随着中长期资金对“波动可控”的权益产品的需求持续上升,海外以Buffer ETF 为代表的缓冲型结构化产品快速扩张。两段下行市场的单期回测结果表明,Buffer策略在下跌行情中能有效吸收损失,提高收益风险比;值得注意的是,虽然 First Trust 凭 FT Vest 系列以 49.2%的规模占比居首,超越了 Buffer ETF 的品类开创者 Innovator,但是 First Trust 的领先主要来自Laddered 产品线(旗舰 BUFR 约 96 亿美元),若只看单期 Buffer 产品,两家规模相当接近。核心数据:值得注意的是,虽然 First Trust 凭 FT Vest 系列以 49.2%的规模占比居首,超越了 Buffer ETF 的品类开创者 Innovator,但是 First Trust 的领先主要来自Laddered 产品线(旗舰 BUFR 约 96 亿美元),若只看单期 Buffer 产品,两家规模相当接近;➢ 布局差异化产品成为中小型机构的突围方式全球 ETF 市场高度集中,BlackRock、Vanguard、SSGA 三家合计 ETF 管理规模超 10 万亿美元,低费率被动指数基金的竞争格局已经固化。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了ETF、期权组合策略研究系列之二、带下跌“缓冲垫”的权益投资、ETF+Buffer策略等议题。