聚焦教育及招聘行业26年中报业绩前瞻:K12龙头整体平稳,职教企培个股alpha坚韧,招聘龙头扩张市占。在初次就业适龄人口对就业技能培训刚需增长的长周期下,公司迎来供给格局的持续优化,蓝领就业前景长期看亦不会因AI受损,15个月为代表的精品课程持续高增,校区利用率爬坡叠加费用率优化提升毛利率和净利率,看好职教龙头市占的持续扩张及估值修复。股权激励计划考核目标设定收款及利润复合增速约为20%(26-28年),报告预计4-5月高景气延续, 26E业绩增速30%,当前16xPE+6%股息率。科锐国际:人服行业定价体系下当前PE仅14x,但科锐正在从传统的人力密集型向数字化、国际化、专业化转变,岗位结构高端化+AI驱动下保持业绩增速和服务深度领先,目前已经体现出人效持续提升、费用率持续优化,头部集中趋势显著的特征,叠加下半年AI智能体商业化预期。
聚焦教育及招聘行业26年中报业绩前瞻:K12龙头整体平稳,职教企培个股alpha坚韧,招聘龙头扩张市占。在初次就业适龄人口对就业技能培训刚需增长的长周期下,公司迎来供给格局的持续优化,蓝领就业前景长期看亦不会因AI受损,15个月为代表的精品课程持续高增,校区利用率爬坡叠加费用率优化提升毛利率和净利率,看好职教龙头市占的持续扩张及估值修复。股权激励计划考核目标设定收款及利润复合增速约为20%(26-28年),报告预计4-5月高景气延续, 26E业绩增速30%,当前16xPE+6%股息率。科锐国际:人服行业定价体系下当前PE仅14x,但科锐正在从传统的人力密集型向数字化、国际化、专业化转变,岗位结构高端化+AI驱动下保持业绩增速和服务深度领先,目前已经体现出人效持续提升、费用率持续优化,头部集中趋势显著的特征,叠加下半年AI智能体商业化预期。
聚焦教育及招聘行业26年中报业绩前瞻:K12龙头整体平稳,职教企培个股alpha坚韧,招聘龙头扩张市占。在初次就业适龄人口对就业技能培训刚需增长的长周期下,公司迎来供给格局的持续优化,蓝领就业前景长期看亦不会因AI受损,15个月为代表的精品课程持续高增,校区利用率爬坡叠加费用率优化提升毛利率和净利率,看好职教龙头市占的持续扩张及估值修复。股权激励计划考核目标设定收款及利润复合增速约为20%(26-28年),报告预计4-5月高景气延续, 26E业绩增速30%,当前16xPE+6%股息率。科锐国际:人服行业定价体系下当前PE仅14x,但科锐正在从传统的人力密集型向数字化、国际化、专业化转变,岗位结构高端化+AI驱动下保持业绩增速和服务深度领先,目前已经体现出人效持续提升、费用率持续优化,头部集中趋势显著的特征,叠加下半年AI智能体商业化预期。核心数据:在初次就业适龄人口对就业技能培训刚需增长的长周期下,公司迎来供给格局的持续优化,蓝领就业前景长期看亦不会因AI受损,15个月为代表的精品课程持续高增,校区利用率爬坡叠加费用率优化提升毛利率和净利率,看好职教龙头市占的持续扩张及估值修复;股权激励计划考核目标设定收款及利润复合增速约为20%(26-28年),报告预计4-5月高景气延续, 26E业绩增速30%,当前16xPE+6%股息率;学大教育:预计26全年2.7亿利润,对应PE仅12xPE具备超跌反弹空间。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了招聘、教育、AI Agent、渗透率等议题。