聚焦板块共识行情系列研究之“基本面”:共识的基础:AI渗透率的微观及宏观潜力展望。策略专题研究 报告日期:2026 年 06 月 13 日共识的基础:AI 渗透率的微观及宏观潜力展望——板块共识行情系列研究之“基本面”核心观点微观视角看,AI Agent 的全口径成本仍显著低于人工,渗透率增速放缓的成本性约束实际尚未显现,不过非模型成本因素确实会成为影响 AI 渗透率增速的重要变量。单位成本的大幅下行打开了此前受预算约束的 AI 应用场景的落地空间,推动 token 消耗总量呈指数级增长,需求端呈现出显著弹性的特征。2024-2025 年,微软、谷歌、亚马逊、Meta 合计资本支出从 2560 亿美元跃升至 4270 亿美元,2026 年全球超大规模云计算商资本开支预计将超 8000 亿美元,2027 年或突破 1 万亿美元。
聚焦板块共识行情系列研究之“基本面”:共识的基础:AI渗透率的微观及宏观潜力展望。策略专题研究 报告日期:2026 年 06 月 13 日共识的基础:AI 渗透率的微观及宏观潜力展望——板块共识行情系列研究之“基本面”核心观点微观视角看,AI Agent 的全口径成本仍显著低于人工,渗透率增速放缓的成本性约束实际尚未显现,不过非模型成本因素确实会成为影响 AI 渗透率增速的重要变量。单位成本的大幅下行打开了此前受预算约束的 AI 应用场景的落地空间,推动 token 消耗总量呈指数级增长,需求端呈现出显著弹性的特征。2024-2025 年,微软、谷歌、亚马逊、Meta 合计资本支出从 2560 亿美元跃升至 4270 亿美元,2026 年全球超大规模云计算商资本开支预计将超 8000 亿美元,2027 年或突破 1 万亿美元。
聚焦板块共识行情系列研究之“基本面”:共识的基础:AI渗透率的微观及宏观潜力展望。策略专题研究 报告日期:2026 年 06 月 13 日共识的基础:AI 渗透率的微观及宏观潜力展望——板块共识行情系列研究之“基本面”核心观点微观视角看,AI Agent 的全口径成本仍显著低于人工,渗透率增速放缓的成本性约束实际尚未显现,不过非模型成本因素确实会成为影响 AI 渗透率增速的重要变量。单位成本的大幅下行打开了此前受预算约束的 AI 应用场景的落地空间,推动 token 消耗总量呈指数级增长,需求端呈现出显著弹性的特征。2024-2025 年,微软、谷歌、亚马逊、Meta 合计资本支出从 2560 亿美元跃升至 4270 亿美元,2026 年全球超大规模云计算商资本开支预计将超 8000 亿美元,2027 年或突破 1 万亿美元。核心数据:2024-2025 年,微软、谷歌、亚马逊、Meta 合计资本支出从 2560 亿美元跃升至 4270 亿美元,2026 年全球超大规模云计算商资本开支预计将超 8000 亿美元,2027 年或突破 1 万亿美元;2026 年中国实体产业 AI 渗透率约为 10%,对比 2025 年互联网渗透率 80%、2026年新能源汽车 61%、以及 S 曲线拐点的 70%,未来或具有显著的扩张空间。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了渗透率、AI、宏观、算力等议题。