聚焦渤海证券-医药生物行业2026年半年度投资策略报告:拥抱创新浪潮,静待内需修复。CXO:新分子浪潮助力,在手订单积极随着全球药企研发实力提升,更多创新管线和疗法层出不穷,新分子复杂度提升,研发价值增长,多肽、寡核苷酸、ADC 等新兴赛道方兴未艾,头部企业积极布局产能,满足更多订单需求。医疗器械:终端招投标略有承压,出海空间扩展医疗器械行业收入稳步增长,利润仍有承压,随着集采覆盖率持续扩大,国产替代有望加速,终端招投标略有承压,期待回暖改善。展望 2026 年下半年,报告认为主要把握创新与出海机遇,同时关注内需修复进程。
聚焦渤海证券-医药生物行业2026年半年度投资策略报告:拥抱创新浪潮,静待内需修复。CXO:新分子浪潮助力,在手订单积极随着全球药企研发实力提升,更多创新管线和疗法层出不穷,新分子复杂度提升,研发价值增长,多肽、寡核苷酸、ADC 等新兴赛道方兴未艾,头部企业积极布局产能,满足更多订单需求。医疗器械:终端招投标略有承压,出海空间扩展医疗器械行业收入稳步增长,利润仍有承压,随着集采覆盖率持续扩大,国产替代有望加速,终端招投标略有承压,期待回暖改善。展望 2026 年下半年,报告认为主要把握创新与出海机遇,同时关注内需修复进程。
聚焦渤海证券-医药生物行业2026年半年度投资策略报告:拥抱创新浪潮,静待内需修复。CXO:新分子浪潮助力,在手订单积极随着全球药企研发实力提升,更多创新管线和疗法层出不穷,新分子复杂度提升,研发价值增长,多肽、寡核苷酸、ADC 等新兴赛道方兴未艾,头部企业积极布局产能,满足更多订单需求。医疗器械:终端招投标略有承压,出海空间扩展医疗器械行业收入稳步增长,利润仍有承压,随着集采覆盖率持续扩大,国产替代有望加速,终端招投标略有承压,期待回暖改善。展望 2026 年下半年,报告认为主要把握创新与出海机遇,同时关注内需修复进程。核心数据:2026 年 6 月 21 日,SW 医药生物行业市盈率(TTM,整体法,不剔除负值)为 41.71 倍,相对沪深 300 的估值溢价率为 185%;出海浪潮延续,根据医药魔方,26Q1 我国创新药对外授权(license-out)交易数量达到 50笔,总金额 596 亿美元,首付款达到 34 亿美元,已接近 2025 年的一半。
覆盖 2026 年。
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重点分析了投资策略、医药、渤海证券、拥抱创新浪潮等议题。