聚焦滨化股份(601678)公司深度报告:氯碱化工龙头全面转型升级,“北鲲计划”开启新征程。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 7.28、9.53、13.70亿元,EPS 分别为 0.35、0.46、0.67 元,当前股价对应 PE 分别为 15.8、12.0、8.4 倍,维持“买入”评级。报告认为,公司石化板块依托北海基地自有码头和储罐设施,可直接接卸丙烷、丁烷等轻烃原料,有效减少运输成本,且公司拥有 60 万吨/年 PDH 装置,可为 PO/MTBE 生产提供核心原料保障,在原料价格波动较大背景下具有较强风险抵抗能力。2025 年,国内环氧丙烷、MTBE 等产品价格处于历史低位,周期底部信号明确,我们看好公司石化板块具备较强成长弹性,未来有望成为驱动公司业绩高速增长的核心引擎。
聚焦滨化股份(601678)公司深度报告:氯碱化工龙头全面转型升级,“北鲲计划”开启新征程。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 7.28、9.53、13.70亿元,EPS 分别为 0.35、0.46、0.67 元,当前股价对应 PE 分别为 15.8、12.0、8.4 倍,维持“买入”评级。报告认为,公司石化板块依托北海基地自有码头和储罐设施,可直接接卸丙烷、丁烷等轻烃原料,有效减少运输成本,且公司拥有 60 万吨/年 PDH 装置,可为 PO/MTBE 生产提供核心原料保障,在原料价格波动较大背景下具有较强风险抵抗能力。2025 年,国内环氧丙烷、MTBE 等产品价格处于历史低位,周期底部信号明确,我们看好公司石化板块具备较强成长弹性,未来有望成为驱动公司业绩高速增长的核心引擎。
聚焦滨化股份(601678)公司深度报告:氯碱化工龙头全面转型升级,“北鲲计划”开启新征程。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 7.28、9.53、13.70亿元,EPS 分别为 0.35、0.46、0.67 元,当前股价对应 PE 分别为 15.8、12.0、8.4 倍,维持“买入”评级。报告认为,公司石化板块依托北海基地自有码头和储罐设施,可直接接卸丙烷、丁烷等轻烃原料,有效减少运输成本,且公司拥有 60 万吨/年 PDH 装置,可为 PO/MTBE 生产提供核心原料保障,在原料价格波动较大背景下具有较强风险抵抗能力。2025 年,国内环氧丙烷、MTBE 等产品价格处于历史低位,周期底部信号明确,我们看好公司石化板块具备较强成长弹性,未来有望成为驱动公司业绩高速增长的核心引擎。核心数据:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 7.28、9.53、13.70亿元,EPS 分别为 0.35、0.46、0.67 元,当前股价对应 PE 分别为 15.8、12.0、8.4 倍,维持“买入”评级;报告认为,公司石化板块依托北海基地自有码头和储罐设施,可直接接卸丙烷、丁烷等轻烃原料,有效减少运输成本,且公司拥有 60 万吨/年 PDH 装置,可为 PO/MTBE 生产提供核心原料保障,在原料价格波动较大背景下具有较强风险抵抗能力;此外,公司将争取完成260MW 源网荷储一体化项目风电项目并网发电,该一体化项目建成后,公司北海基地用电中绿电将超过 60%。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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重点分析了化工、循环经济、利率、化学等议题。