聚焦潼关黄金(00340.HK)成长型黄金矿企,资源禀赋优异。公司收购锦星矿业及荣昌投资,扩大甘肃地区资源布局,预计产生协同效应,强化资源整合及战略布局;同时收购矿山工程建设企业,有利于公司实现内部协同,降低长期成本;此外,公司与紫金金属签订金属流协议,优化资本结构、锁定资源价值。长期来看,若地缘扰动因素缓和,美国实际利率预期震荡偏弱,有望持续支撑金价。26/27/28 年,预计公司 EPS 分别为 0.26/0.31/0.38 港元/股,按照 2026 年 6月 5 日收盘价,对应 PE 估值分别为 8/6/5 倍。
聚焦潼关黄金(00340.HK)成长型黄金矿企,资源禀赋优异。公司收购锦星矿业及荣昌投资,扩大甘肃地区资源布局,预计产生协同效应,强化资源整合及战略布局;同时收购矿山工程建设企业,有利于公司实现内部协同,降低长期成本;此外,公司与紫金金属签订金属流协议,优化资本结构、锁定资源价值。长期来看,若地缘扰动因素缓和,美国实际利率预期震荡偏弱,有望持续支撑金价。26/27/28 年,预计公司 EPS 分别为 0.26/0.31/0.38 港元/股,按照 2026 年 6月 5 日收盘价,对应 PE 估值分别为 8/6/5 倍。
聚焦潼关黄金(00340.HK)成长型黄金矿企,资源禀赋优异。公司收购锦星矿业及荣昌投资,扩大甘肃地区资源布局,预计产生协同效应,强化资源整合及战略布局;同时收购矿山工程建设企业,有利于公司实现内部协同,降低长期成本;此外,公司与紫金金属签订金属流协议,优化资本结构、锁定资源价值。长期来看,若地缘扰动因素缓和,美国实际利率预期震荡偏弱,有望持续支撑金价。26/27/28 年,预计公司 EPS 分别为 0.26/0.31/0.38 港元/股,按照 2026 年 6月 5 日收盘价,对应 PE 估值分别为 8/6/5 倍。核心数据:26/27/28 年,预计公司 EPS 分别为 0.26/0.31/0.38 港元/股,按照 2026 年 6月 5 日收盘价,对应 PE 估值分别为 8/6/5 倍;截至 2025 年末,合计保有黄金资源量77.6 吨,平均品位达 6.45 克/吨;考虑公司推进金矿增储增产控本,叠加未来金价预期高位运行,结合公司历史估值、以及主营业务为金矿采选的上市公司估值水平,给予公司 2026年 12 倍 PE 估值,对应合理价值为 3.07 港元/股,首次覆盖,给予公司“买入”评级。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 28 页。
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重点分析了黄金、金价、降息、潼关黄金等议题。