聚焦煤炭行业动态点评:煤炭短期冲击或将结束,长期影响显现。同时山西沁水县和长治市潞城区分别发布公告,举报“隐蔽工作面”查实后可奖励 200~300 万元,报告认为 6 月内仍需关注二次安监停产的风险。参考 2H25 在国家能源局、国家矿山安监局对山西开展全覆盖超产核查的背景下,山西煤炭产量同比下滑 2.6%(减少 1800 万吨);考虑山西 40%在产矿属高瓦斯/突出矿,而薄煤层(<2 米)导致合法产能释放受限,若瓦斯和生产面监管严抓落实,考虑 2025 年山西民营矿约 3 亿吨总产量,我们推算若将超出核定产能以上的10%产量压缩掉,相当于半年时间供给减量约 1500 万吨,加剧我们在 3 月;报告认为值得关注本轮调查后是否会扩大监管力度,出于安全生产角度再次推进行业整合。
聚焦煤炭行业动态点评:煤炭短期冲击或将结束,长期影响显现。同时山西沁水县和长治市潞城区分别发布公告,举报“隐蔽工作面”查实后可奖励 200~300 万元,报告认为 6 月内仍需关注二次安监停产的风险。参考 2H25 在国家能源局、国家矿山安监局对山西开展全覆盖超产核查的背景下,山西煤炭产量同比下滑 2.6%(减少 1800 万吨);考虑山西 40%在产矿属高瓦斯/突出矿,而薄煤层(<2 米)导致合法产能释放受限,若瓦斯和生产面监管严抓落实,考虑 2025 年山西民营矿约 3 亿吨总产量,我们推算若将超出核定产能以上的10%产量压缩掉,相当于半年时间供给减量约 1500 万吨,加剧我们在 3 月;报告认为值得关注本轮调查后是否会扩大监管力度,出于安全生产角度再次推进行业整合。
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本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了煤炭、供需、矿业、煤炭行业动态点评等议题。