聚焦瑞博生物-B(6938.HK)首次覆盖:深耕siRNA研发创新,管线价值亟待兑现。公司的核心产品 FXI siRNA(Vortosiran)进度全球领先,已完成 IIa 期研究,并递交房颤、VTE 和 CAD 适应症 的 IIb 申请,I 期显示长效低出血优势显著,有望打开百亿美元以上抗凝赛道;APOC3 siRNA(RBD5044)中澳II 期同步推进,I 期显示优异 TG 控制与长期依从性,有望向更大的 HTG 患者群体拓展;PCSK9 siRNA(RBD7022)即将启动国内III 期临床,有望成为最早商业化落地的资产;HBV siRNA(RBD1016获)II 期持续推进,探索丁肝单药和乙肝联用的可能性。
聚焦瑞博生物-B(6938.HK)首次覆盖:深耕siRNA研发创新,管线价值亟待兑现。公司的核心产品 FXI siRNA(Vortosiran)进度全球领先,已完成 IIa 期研究,并递交房颤、VTE 和 CAD 适应症 的 IIb 申请,I 期显示长效低出血优势显著,有望打开百亿美元以上抗凝赛道;APOC3 siRNA(RBD5044)中澳II 期同步推进,I 期显示优异 TG 控制与长期依从性,有望向更大的 HTG 患者群体拓展;PCSK9 siRNA(RBD7022)即将启动国内III 期临床,有望成为最早商业化落地的资产;HBV siRNA(RBD1016获)II 期持续推进,探索丁肝单药和乙肝联用的可能性。
聚焦瑞博生物-B(6938.HK)首次覆盖:深耕siRNA研发创新,管线价值亟待兑现。公司的核心产品 FXI siRNA(Vortosiran)进度全球领先,已完成 IIa 期研究,并递交房颤、VTE 和 CAD 适应症 的 IIb 申请,I 期显示长效低出血优势显著,有望打开百亿美元以上抗凝赛道;APOC3 siRNA(RBD5044)中澳II 期同步推进,I 期显示优异 TG 控制与长期依从性,有望向更大的 HTG 患者群体拓展;PCSK9 siRNA(RBD7022)即将启动国内III 期临床,有望成为最早商业化落地的资产;HBV siRNA(RBD1016获)II 期持续推进,探索丁肝单药和乙肝联用的可能性。核心数据:在 2026-2035 年的现金流预测部分,我们核心对 RBD4059、RBD5044、RBD7022 和 RBD1016 这四款正处于临床开发阶段的资产进行了收入预测,最终计算得到瑞博生物的股权价值为 186.82 亿人民币,对应每股价值为 109.54 元人民币(119.06 元港币),首次覆盖,给予“增持”评级。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了瑞博生物、6938.HK、首次覆盖等议题。