钢铁行业5月核心数据点评：信贷紧缩延续需求回升，把握朱格拉周期逻辑｜广发证券

报告摘要

报告基于2018年5月核心经济数据，指出信贷紧缩周期延续但微观需求景气回升，建议把握朱格拉周期抬升逻辑。核心亮点：1）宏微观景气背离，终端投资活动不差；2）地产新开工与销售超预期，汽车景气抬升；3）供给高位扩张，环保高压抑制产量释放；4）淡季不淡促进钢价稳中有升。适合钢铁行业投资者、分析师、基金经理、产业研究员等，助力理解供需格局与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、经济数据简评
2. 二、宏观经济
3. 三、行业供需
4. 四、环保高压抑制产量释放
5. 五、风险提示