聚焦海外航空行业市场26Q1景气度跟踪:全球航空业客座率创新高,供应链压力犹存。四大航司盈利现较大分化,美联航、西南航空、美国航空净利润同比25Q1分别增长81%、252%和19%,而达美航空净利润则同比下滑220%;与2019年同期相比,仅美联航实现净利润正增长(+139%),其余三家均出现回落。欧洲代表航司26Q1同样呈现盈利分化态势,汉莎航空/IAG/瑞安航空/法荷航净利润同比25Q1分别+25%/+71%/-20%/-1%。日本、韩国、泰国等地机场客流吞吐量保持同比提升,日韩客流量已超过疫情前水平,26Q1泰国AOT机场集团/日本机场/韩国机场客流量同比分别+6%/+4%/+5%;受益于自身市场航空需求的增长,叠加中东中转枢纽受影响存在溢出需求,26Q1新加坡、中国香港机场客流量同比分别增长2%、14%。
聚焦海外航空行业市场26Q1景气度跟踪:全球航空业客座率创新高,供应链压力犹存。四大航司盈利现较大分化,美联航、西南航空、美国航空净利润同比25Q1分别增长81%、252%和19%,而达美航空净利润则同比下滑220%;与2019年同期相比,仅美联航实现净利润正增长(+139%),其余三家均出现回落。欧洲代表航司26Q1同样呈现盈利分化态势,汉莎航空/IAG/瑞安航空/法荷航净利润同比25Q1分别+25%/+71%/-20%/-1%。日本、韩国、泰国等地机场客流吞吐量保持同比提升,日韩客流量已超过疫情前水平,26Q1泰国AOT机场集团/日本机场/韩国机场客流量同比分别+6%/+4%/+5%;受益于自身市场航空需求的增长,叠加中东中转枢纽受影响存在溢出需求,26Q1新加坡、中国香港机场客流量同比分别增长2%、14%。
聚焦海外航空行业市场26Q1景气度跟踪:全球航空业客座率创新高,供应链压力犹存。四大航司盈利现较大分化,美联航、西南航空、美国航空净利润同比25Q1分别增长81%、252%和19%,而达美航空净利润则同比下滑220%;与2019年同期相比,仅美联航实现净利润正增长(+139%),其余三家均出现回落。欧洲代表航司26Q1同样呈现盈利分化态势,汉莎航空/IAG/瑞安航空/法荷航净利润同比25Q1分别+25%/+71%/-20%/-1%。日本、韩国、泰国等地机场客流吞吐量保持同比提升,日韩客流量已超过疫情前水平,26Q1泰国AOT机场集团/日本机场/韩国机场客流量同比分别+6%/+4%/+5%;受益于自身市场航空需求的增长,叠加中东中转枢纽受影响存在溢出需求,26Q1新加坡、中国香港机场客流量同比分别增长2%、14%。核心数据:四大航司盈利现较大分化,美联航、西南航空、美国航空净利润同比25Q1分别增长81%、252%和19%,而达美航空净利润则同比下滑220%;与2019年同期相比,仅美联航实现净利润正增长(+139%),其余三家均出现回落;欧洲代表航司26Q1同样呈现盈利分化态势,汉莎航空/IAG/瑞安航空/法荷航净利润同比25Q1分别+25%/+71%/-20%/-1%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了供应链、航空等议题。