聚焦电力设备行业AIDC电源系列02:SOFC主电源逻辑明朗,产业加速步入上行期。电堆成本约占整个系统的30%以上(若去掉逆变器可达40%以上):DOE 2017年数据显示,电堆约占整个SOFC系统成本的34%左右,其中约48%为电池本体,连接体(金属双极板)/密封件/端板分别占比约6.4%/4.7%/8.4%;缺电现状:当前美国发电项目并网审批平均等待时长约为18-30个月,等待周期长;2025年,AIDC用电需求驱动美国电价平均增长7.1%,其中价格涨幅前十的州中,PJM区域占据一半。北美缺电供需出现缺口&区域供给不平衡:1)需求端:美国劳伦斯伯克利国家实验室预测到2028年,数据中心用电量将激增至328~580TWh;2)供给端:美国电网装机规模增长缓慢、老旧火力发电机组加速退役,电网设备老旧、稳定性差。
聚焦电力设备行业AIDC电源系列02:SOFC主电源逻辑明朗,产业加速步入上行期。电堆成本约占整个系统的30%以上(若去掉逆变器可达40%以上):DOE 2017年数据显示,电堆约占整个SOFC系统成本的34%左右,其中约48%为电池本体,连接体(金属双极板)/密封件/端板分别占比约6.4%/4.7%/8.4%;缺电现状:当前美国发电项目并网审批平均等待时长约为18-30个月,等待周期长;2025年,AIDC用电需求驱动美国电价平均增长7.1%,其中价格涨幅前十的州中,PJM区域占据一半。北美缺电供需出现缺口&区域供给不平衡:1)需求端:美国劳伦斯伯克利国家实验室预测到2028年,数据中心用电量将激增至328~580TWh;2)供给端:美国电网装机规模增长缓慢、老旧火力发电机组加速退役,电网设备老旧、稳定性差。
聚焦电力设备行业AIDC电源系列02:SOFC主电源逻辑明朗,产业加速步入上行期。电堆成本约占整个系统的30%以上(若去掉逆变器可达40%以上):DOE 2017年数据显示,电堆约占整个SOFC系统成本的34%左右,其中约48%为电池本体,连接体(金属双极板)/密封件/端板分别占比约6.4%/4.7%/8.4%;缺电现状:当前美国发电项目并网审批平均等待时长约为18-30个月,等待周期长;2025年,AIDC用电需求驱动美国电价平均增长7.1%,其中价格涨幅前十的州中,PJM区域占据一半。北美缺电供需出现缺口&区域供给不平衡:1)需求端:美国劳伦斯伯克利国家实验室预测到2028年,数据中心用电量将激增至328~580TWh;2)供给端:美国电网装机规模增长缓慢、老旧火力发电机组加速退役,电网设备老旧、稳定性差。核心数据:电堆成本约占整个系统的30%以上(若去掉逆变器可达40%以上):DOE 2017年数据显示,电堆约占整个SOFC系统成本的34%左右,其中约48%为电池本体,连接体(金属双极板)/密封件/端板分别占比约6.4%/4.7%/8.4%;缺电现状:当前美国发电项目并网审批平均等待时长约为18-30个月,等待周期长;2025年,AIDC用电需求驱动美国电价平均增长7.1%,其中价格涨幅前十的州中,PJM区域占据一半。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 40 页。
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重点分析了电力、设备等议题。